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持續刺激將令經濟更壞

http://www.CRNTT.com   2012-05-14 07:22:59

其一，一國貿易順差本質上是該國儲蓄淨出口，因此中國的外需萎縮實際跟人口老齡化下儲蓄率的持續回落、對出口的牽制密切相關。要知道，一則人口老齡化下，更多儲蓄資源將被國內消化，牽制了製造產量的擴展；一則政府和國企的長期投資，占用大量儲蓄資源，從而不可避免地致使中國貿易順差呈快速回落態勢。這是2011年中國貿易盈餘/GDP下降至2.7%左右的緣由。 　　其二，目前久拖不決的歐債危機的風險敞口再度顯現，受困債務危機的法國、希臘等國偏左政權上台，使得今後歐盟諸國的貿易保護主義將越發突出，這將意味著作為中國第一大出口市場的歐盟，對中國的貿易貢獻將趨於負增長。 　　此外，儘管目前美國經濟出現回暖，但中美間資本投資回報率趨向均衡，中國的投資回報率下降，正壓低中國對製造資本的吸附能力，大量歐美製造資本趨向回流本土或轉向成本更低的國家和地區，將不可避免地侵蝕中國外需市場份額。顯然，這種全球國際分工重新配置和調整之風向，中國難以單憑短期出口刺激政策就可逆轉。 　　文章最後說，各方掣肘，當前中國經濟社會發展的方向，已不能再是經濟優先戰略，而應借助深化經濟、社會、行政乃至政治改革，釋放中國經濟社會的內生增長動力機制，來推動經濟健康穩定發展。

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