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中國經濟政策組合謀變

http://www.CRNTT.com   2012-12-14 08:46:56

“緊財政、寬貨幣”的政策組合可能性在上升 　　中評社北京12月14日訊／“‘寬財政、緊貨幣’的搭配是過去十年常見的政策組合，‘緊財政、寬貨幣’代表著新政、新思維，這種政策組合的可能性在上升”。最新一期《新世紀》周刊（2012年12月10日出版）登載中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝的評論文章“中國經濟政策組合謀變”，全文內容如下： 　　■ 政治局會議觀感 　　中共中央政治局12月4日召開會議，分析研究2013年經濟工作。會議提出加強房地產市場調控和住房保障工作；保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，著力提高針對性和有效性，適時適度進行預調微調，加強政策協調配合；著力擴大國內需求，加快培育一批拉動力強的消費新增長點，促進投資穩定增長和結構優化繼續嚴格控制“兩高”和產能過剩行業盲目擴張；擴大營業稅改征增值稅試點地區和行業範圍，健全資源性產品價格形成機制；積極穩妥推進城鎮化，增強城鎮綜合承載能力，提高土地節約集約利用水平。 　　我們的看法是，會議有兩個突出的方面。其一，加強地產調控，是否意味著5月以來地產實質性鬆綁，為“穩增長”服務的行為是否結束，或是調控方式孕育著大的變動，以房產稅（人均面積40平米以上的房產部分繳納房產稅）逐步替代“限購”行政調控？其二，全篇行文沒有提到“增長”，往年經濟工作會議定調要麼明確主題詞，比如“穩增長”“保增長”等等，要麼必定寫入“保持經濟平穩較快發展”，這次都沒有用。 　　目前市場對於2013年各項經濟增長目標有多種猜測。所以對即將召開的中央經濟工作會議頗為關注。 　　我們想強調三點： 　　其一，按照慣例，中央經濟工作會議一般不制定第二年的經濟發展指標。中國的貨幣信貸指標一般是在央行年底工作會議上會提到，而經濟增長和通脹指標是在全國“兩會”的總理政府工作報告提出； 　　其二，中央經濟工作會議會提出一個關於宏觀政策的描述，比如說積極的財政政策和穩健的貨幣政策。不要太過於深究其中政策內涵，往往這只是一種說法而已，和實踐並無太大關係。 　　比如積極財政，實際稅收卻大幅超收，按照西方經濟體的看法這實際上是緊財政，因為他們定義積極財政只有通過擴大赤字才能實現。再比如說，2011年我們講積極的財政擴張政策，實際操作的政策是清理地方融資平台，加強地方政府性債務管理，防止借“十二五”時期開局盲目鋪攤子、上項目。從這個意義上講，財政實際上是收縮的。再比如說，同是“穩貨幣”，2011年與2012年就有很大的不同，2011年信貸配給制、加息、提存准都在加碼，實質上是強緊縮的貨幣；而2012年雖然說穩健，但社會融資顯著放量，信用供給的規模著實不少。所以我們著重要觀察實際政策的實施。

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