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格林斯潘的變與不變

http://www.CRNTT.com   2014-01-30 09:32:50

格林斯潘新著《動蕩的世界》 　　中評社北京1月30日訊／2006年，艾倫·格林斯潘結束了近20年的美聯儲主席任職，他被評價為“有史以來最出色的央行行長”。當時，人們普遍認為，在推動美國經濟復甦和增長方面，格林斯潘發揮了比里根、克林頓等人更大的作用。 　　但兩年後，格林斯潘就被斥為“世界上最糟糕的前央行行長”（諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼語）。次貸危機誘發了2008年美國金融危機，重要誘因就在於金融衍生品陷入失控擴張，這恰恰可歸因於格林斯潘在任時的政策導向—是他力推廢除《格拉斯-斯蒂格爾法案》，讓投行和商業銀行得以不受約束地混業經營；是他拒絕采納加強對金融衍生品監管的建議，多次發表金融衍生品等金融創新的風險可控言論。 　　2008年10月，美國國會舉行聽證會，討論金融危機爆發的監管責任等問題。時年82歲的格林斯潘以一種受辱的“聖徒”姿態，出現在國會議員面前。巨大的政治和輿論壓力下，格林斯潘承認任職期間的監管存在疏漏，更引人注目的是，他表示自己幾十年來深信不疑的金融預測模型確實不夠完善。 　　面對批評和質疑，格林斯潘一直忍而不發，直到他的新書《動蕩的世界》出版。格林斯潘變了，他不再固執地篤信市場具有萬能的力量，特別是對系統性危機的自我修復作用，他更進一步闡發了金融預測模型為什麼存在重大缺陷，甚至《動蕩的世界》第一章整章都在引介行為經濟學。簡單來說，格林斯潘認可了人性傾向對經濟理性所起到的作用，主張在原有的金融預測模型理論中加入行為經濟學的要點，包括時間偏好、股權溢價、公司市盈率、私人儲蓄率等可以反映“支配商業周期運轉的恐懼與狂熱傾向的外圍邊界”。

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