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外匯儲備管理須有大國思維

http://www.CRNTT.com   2014-08-14 09:00:52

中評社北京8月14日訊／數據顯示，截至二季度末，中國外匯儲備餘額已達3.99萬億美元，如此巨額儲備對中國經濟產生了重大影響，也面臨著種種困局。因此，從國家財富管理的角度出發，必須提高儲備資產的戰略使用。 　　每日經濟新聞發表中國國際經濟交流中心副研究員張茉楠文章表示，儲備資產在平衡國際收支、提高對外支付能力、穩定本幣匯率以及應對國際金融危機衝擊等方面發揮了積極作用。然而，過度積累的外匯儲備不僅嚴重影響了貨幣政策的獨立性，也導致外匯衝銷成本越來越大，特別是大量外儲沉澱於美債等低收益資產，產生重大的估值效應損失，已成為事關中國經濟和金融安全的最重要戰略命題之一。 　　文章指出，中國新一輪金融體制改革框架已經確立，對外匯儲備管理體制改革是繞不過去的關鍵環節。未來國家外匯儲備經營管理應實現三個轉變：一是由一個金融部門的技術性操作轉向國家層面的戰略性操作；二是由主要投向金融等虛擬資產轉向為實體經濟及戰略轉型服務；三是由單一層次、單一目標、單一主體向多層次、多目標、多主體的外匯管理體系轉變，實現由“小國思維”向“大國思維”的轉換。 　　從分流的角度探索和拓展外匯儲備的使用，可根據不同的需求，將中國外匯儲備劃分為三個層次：基礎性外匯儲備、戰略性外匯儲備以及收益性外匯儲備。各個層次均對應不同目標和相應規模，決策和管理主體也應適應多元化管理模式。通過測算，中國的最優外匯儲備規模在8000億~10000億美元左右，這部分外匯儲備應保持較高流動性，主要用於外債清償、貿易逆差時的進口支付、應對匯率異動、應對國際國內經濟和金融動蕩等。而對於超過最優外匯儲備部分，應在國家大戰略主導下，為支持實體經濟服務，並以戰略性和盈利性為首要目標進行長期性、戰略性或短期專業化投資。特別是外匯儲備需要與“絲綢之路經濟帶”和 “21世紀海上絲綢之路”等重大戰略進行有效對接。 　　文章分析，第一類戰略使用，通過外匯投資產業基金和外匯委托貸款平台支持“走出去”。通過外匯投資產業基金，推動企業“走出去”進行各種直接投資或收購、兼並，可以支持高附加值設備和技術的購買和進口，也推動設立海外研發基地。利用外匯儲備支持建立海外研發中心，利用海外研發資源，使研發國際化，取得先進的自主知識產權，進而提高中國技術體系的創新能力，為擺脫產業“低端鎖定”創造條件；進一步拓展外匯儲備委托貸款平台，支持企業海外投資，以及支持金融機構用於大型資源開發、大型基礎設施、大型先進製造業等項目。

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