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德日為何對貨幣國際化如此謹慎？

http://www.CRNTT.com   2015-01-23 09:51:43

追溯歷史發展的脈絡，國際貨幣體系安排的重大調整，或更具體些說，某一特定貨幣的國際化，首先是個由市場力量推進的自然選擇過程，然後才是國際政治協調過程。後者只能基於前者才可起到應有作用。就市場選擇而言，大體上是先私人後官方。一種貨幣的國際化在私人領域的體現，先是用作計價（貿易、金融、大宗商品交易），再是作為兌換媒介的結算支付工具，然後才可能是價值儲備的資產價值計量單位。 　　因此，只有私人選擇具備了足夠規模與厚度，官方才有介入的必要和基礎。官方根據本國私人對某一特定外國貨幣的選擇使用情況，先是拿來作為外匯計價基礎，再是用於國際收支融資干預與平衡，最後才可能用作外匯儲備。因此，不能一講特定貨幣的國際化，就認為直接是作為國際儲備貨幣。當然，作為全球主要外匯儲備貨幣，是特定貨幣國際化的最高階段，也是最後的關鍵一步。這一步依賴於該貨幣能夠用於國際貿易、金融、大宗商品交易計價、結算支付工具的長期積累，及其金融市場的配套。 　　全球範圍內的確存在貨幣競爭，這一競爭過程中的政治推動非常重要。但是，政治力量必須基於私人市場力量才可實現預期效果。這意味著，全球競爭中的趕超者對其貨幣國際化，應有完整的認識與足夠的耐心，在積極爭取參與協調並維護已有國際貨幣體系穩定性的同時，抓住並不斷積累可以利用的時機，才是慎重而精明的策略安排。 　　作者：袁 東 （中央財經大學教授） 2015-01-23 01:16:00 來源：上海證券報

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