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臺灣壽險慘賠1200億 如何搶救

http://www.CRNTT.com   2009-03-18 15:55:25

一位不願具名的學者，對這一次的壽險風暴打了個比方；假如台灣的壽險公司好比是一個學校班級，這一波的壽險風暴，就像一次很難的期中考，放榜後發現全班學生居然統統不及格；而二○一一年的考試，業者“死當”機率恐怕更高。這種情況下，政府要不要“處置”，自然是動輒得咎。 　　解決方法１／增資 提高ＲＢＣ 　　壽險業者解決ＲＢＣ不及格的最快速方法之一就是找錢、引進資金，化解未來即將來臨的壓力。去年壽險公司總共增資了一千五百億元，今年估計也要募集一千億元的資金，才能及格。 　　解決方法２／購併 買量、買市占率 　　這對壽險前段班或許不難，但後段班就吃力得多。然而“金管會主委”陳沖也說，業者只要先增一點，承諾以後慢慢再增資也ＯＫ，顯示後段班“過關”標準也大大放寬。  　　不過最快的方法，還是要靠購併。 　　一位ＲＢＣ審查小組成員分析，此時正是購併好時機，尤其對旗下沒有壽險公司的官股金控如華南金、兆豐金，民營金控如中信金，基於資金運用互補性，都可能趁著危機積極入市。 　　解決方法３／推出新商品 吸引保戶 　　賣保單是保險公司最基本的“開源”方法。儘管利率水準低，業者感嘆，賣保單的錢難賺。然而，每一筆新保單所帶入的保費收益，就像長期借款，只要付得出利息，就不會有倒閉之虞。 　　解決方法４／調整投資組合 尋找固定收益標的 　　經過金融海嘯的教訓，壽險公司的資產配置勢必更形“保險”。如此一來，收益較為穩定的不動產與債券的投資比率，自然有機會拉升。 　　　　　　　　　實際狀況未必那麼差？／壽險公司是金融業獲利資優生 　　不過，儘管外界對壽險業者一片唱衰聲，壽險公司的前景未必真這麼差。 　　譬如，原本受到台幣升值，產生匯兌損失的海外資產，今年台幣反升為貶，當年的匯損如今反而變成匯兌收益，能大量回沖到損益表。 　　其次，台灣的壽險公司海外投資部分，雖有不小的部位在衍生性金融商品，但真正大宗還是外國政府公債。這個部分若是在○三年第一季以前出去的，殖利率都有四％以上；換言之，遇上今年利率急降，這批債券反而成了金雞，隨時可以變現實現獲利。 　　國泰、富邦、新光等，擁有壽險的三大金控，今年二月揭曉的業績居然還不錯。相較於其他金融業者的表現，被外資唱衰到不行的保險業，反而成了金控股的獲利績優生。 　　就像股神巴菲特所說，只有在海水退潮，才會知道哪些企業在沙灘上裸泳；這次的金融巨浪突襲得快，退潮後，幾乎把所有壽險公司打回原形。但是，也惟有通過這場百年一見的金融危機的測驗，才看得出誰會是最後存活在沙灘上的贏家。

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