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美元是美國貨幣 卻是全球問題

http://www.CRNTT.com   2009-03-24 12:04:08

美元的大動作影響全球，屬於世界性的問題。 　　中評社香港3月24日訊／文化評論者南方朔今天在《中國時報》發表文章“美元是美國的貨幣，卻是全球的問題”。作者表示：“無論美國的擴大財赤及印鈔票的手段救經濟，本質上都是以致病之因當做救病之藥，明知它可能飲鴆止渴，但仍希望能僥倖的止渴，而毒害也可以應付得過去。這也是我們祝願它有效，但卻難免忐忑不安的原因。”文章内容如下：   　　美國聯準會在利率政策無效後，終於祭出“量化寬鬆”最後手段，由聯準會以“最後貸款者”角色，釋出直接貨幣一點二五兆美元，蒐購政府公債及政府擔保房貸債券；此外也將展開規模達一兆美元的消費與中小企業貸款。  　　美國此舉，市場上以等待天降甘霖心情表歡迎與樂觀。但且慢，無論就美國最近半年多來措施，及“量化寬鬆”的日本經驗，人們在歡迎的同時，可能也必須多一分憂慮。因為它極可能在救經濟猶未收效前，就已加速國際美元熱錢氾濫流竄，以及製造出另一種所謂的“輸出通膨、進口通縮”，使得全球經濟動盪為之擴大的不安定局面。  　　若我們回顧去年迄今，美國救市救經濟的種種措施，即當可發現到，美國為了補救那難以估計的泡沫破洞，基本上利率手段（接近零利率水準），赤字手段（○九和一○兩年預算編列的財赤即已接近三兆美元）都已用罄。而更關鍵的，則是美英在過去這段期間，都在動高達三點五兆美元各國“主權”基金的主意，但因各國對美元價位已缺乏信心，反應並不積極，於是各國不買美國公債及政府擔保的抵押債券，我就自己印鈔票買自己的公債及債券。  　　所謂量化寬鬆，乃是一九九○年代日本央行救經濟手段重演。意義是對“流動性的總量”（Quantity liquidity）採取“寬鬆”（Easing）的手段。而談到“量化寬鬆”的有效性問題，我們則不能忽視了二○○二年美國聯準會理事會所提出的《如何避免通縮：一九九○年代日本經驗的教訓》這份“討論報告”。這份報告指出，以貨幣政策為手段來干預通貨膨漲已被證明有效，但用貨幣政策來干預通縮，則因缺乏投資及消費的意願和需求，已被證明為無效，“投入的金錢也不可能進入公眾口袋之中”。  　　因此，無論美國的擴大財赤及印鈔票的手段救經濟，本質上都是以致病之因當做救病之藥，明知它可能飲鴆止渴，但仍希望能僥倖的止渴，而毒害也可以應付得過去。這也是我們祝願它有效，但卻難免忐忑不安的原因。

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