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兩面兼顧 應對亞洲資產泡沫

http://www.CRNTT.com   2009-12-27 09:46:45  


伯南克強調“亞洲資產泡沫”,劍指何方?
  中評社香港12月27日訊/“資產價格膨脹是一把雙刃劍。既然是雙刃劍,我們的策略反倒好辦了,即‘以兼聽應對雙刃’:一方面,要警惕‘亞洲資產泡沫’,密切關注資產價格上漲風險,警惕資產價格過快上漲透支復甦成果;另一方面,在市場情緒仍然脆弱的時候,還是要肯定資產市場反彈帶來的積極效應。”《大公報》今天登出資深評論員陳群的文章“兩面兼顧應對資產泡沫”,提出上述觀點。文章內容如下:

  2009年辭舊迎新之際,以中央經濟工作會議為信號,中國打出了一整套經濟組合拳,表現出中國應對危機的智慧和強勁發展勢頭。一個不爭的事實是,當前亞洲已成為全球經濟復甦的引擎,中國無疑是這個引擎的發動機。但是,關於“亞洲資產泡沫”的爭論亦浮出水面,這是個不容忽視的大問題。筆者以為,西方國家經濟專家們提出這種警告,或出於種種利己的考慮,特別是想以此向亞洲國家特別是發展中大國的決策施加影響,從而緩解西方經濟的巨大壓力,但以世界銀行行長佐利克在英國《金融時報》發表的“亞洲資產泡沫不容忽視”一文為代表的觀點,還是值得我們高度警惕的。

                           亞洲存在資產泡沫

   當全球都在為亞洲經濟高唱讚歌的時候,世界銀行行長佐利克提出:“我們不應因約翰?梅納德?凱恩斯的復活,而忽視了米爾頓?弗里德曼的存在……讓我們把目光投向亞洲。在那裡,一種新的風險正在浮現:資產泡沫。”他的依據是什麼呢?主要有二條:一叫上漲中孕育脆弱鏈條。隨著中國和印度等國家工業生產和貿易的增長,正引領全球經濟前行。但隨著經濟增長,股票和房地產價格不斷上漲。今年10月,中國房地產價格漲幅為14個月最高,上海最近一次商業地產拍賣,吸引了創紀錄的投標者。在亞洲其他地區,股市飆升,房地產價格也在上漲,尤其是在香港和新加坡。金價不斷走高,其他大宗商品的價格也有可能上漲。寬鬆的貨幣、波動的大宗商品市場以及農業歉收(如印度)交織在一起,資產泡沫可能將成為下一個脆弱鏈條,有可能再讓數百萬人陷入貧困。二叫健康背後的疲弱。歷史書上關於應對資產泡沫的章節,後面跟著的通常是悲慘故事。相對於傳統產品通脹,資產泡沫可能危險性更大。從表面看,它們是健康的信號:價值提升會拉動實體經濟,進而將泡沫吹得更大。坐等泡沫破裂,然後收拾殘局,成為一個新的反面教訓。但過於突然的收緊利率(特別是在復甦勢頭疲弱的地區,例如美國和歐洲)可能會引發另一輪經濟低迷。

  佐利克文章指出,中國內地、香港地區和新加坡等地的房地產與證券價格持續攀升,而這種泡沫是在世界經濟復甦之際的一大隱患。他警告,“亞洲資產泡沫可能演變成新一波全球經濟危機。人們應該吸取教訓,別等到泡沫破滅以後才來收拾殘局。”由於熱錢大量湧入亞洲,在今年全球十大最佳股市之中,絕大部分為亞洲新興市場。其中俄羅斯股市年內飆升1.25倍冠絕全球,中國A股市場也以超過80%的升幅排位第七,印度股市漲幅也超過了75%,印尼、菲律賓、泰國等股市漲幅均超過了50%。另外,亞洲八種貨幣出現大幅升值。其中,印度尼西亞盾、韓圜、印度盧比三種亞洲貨幣漲幅靠前。與股市一同飆升的還有房地產價格。北京、上海等大城市房價平均漲幅已經超過40%,香港地區漲了20%,韓國、新加坡等地房市都在迅速回暖。 


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