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黃亞生：中國宏調有四條路可走

http://www.CRNTT.com   2010-07-13 09:02:27

中國的債務水平限制了政府的調控政策的選擇。目前來看，中國有四條路可以走。第一條，現在就開始做希臘政府做的事，精簡機構，減少支出。這條路在當前的政治體制下比較難走。第二，保持觀望，不加息，產生的不良後果就是通脹，因為資金成本為負。第三個選擇是加息，結果就是出現呆壞賬，企業倒閉，就業受影響。第四條路就是溫和加息，把負利率變成零，這樣可能出現一部分企業出問題，然後將其私有化。這是一個比較好的出路，但是也是治標不治本。 　　中國過去幾年都是進行大規模密集的投資，隨著通貨膨脹水平的上升，這種戰略越來越難以持續。中國一直在談轉變經濟增長方式，實際上只是轉變了投資方式，以前是投資鋼鐵、水泥等高耗能行業，現在去投資新能源等行業，但是還是投資製造業，還是需要能源，需要投資。而且中國生產的新能源產品大部分出口，生產是耗能的，消費才是節能的。 　　（作者為麻省理工學院斯隆管理學院終身教授）

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