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謝國忠:中國將在兩年內經歷一場通脹危機

http://www.CRNTT.com   2010-07-19 08:19:13  


 
  只有地產行業增長趨緩。這並不足以造成嚴重的衰退。中國的GDP增長率在可預見的將來可能一直維持現有水平。因此,宏觀政策不應過於關注經濟增長放緩。

  雖然信貸市場現在感到有些吃緊,但這與價格穩定不相一致。過去的貨幣和信貸的迅速增長正演變為通貨膨脹。而目前信貸和貨幣的增長則增加了通脹的壓力。政府需要迅速提高利率,以限制信貸需求,減輕通脹壓力。

  印度和韓國最近提高了利率。越來越多的國家意識到,儘管全球經濟放緩,他們也必須對付通貨膨脹。中國需要盡快加入這個行列。印度的通貨膨脹已達到兩位數。除非利率迅猛增加,否則,中國也可能遭遇相同的境況。

  中國已進入通脹時代。勞工市場收緊,工資快於勞動生產率增長。通貨膨脹已不可避免。事實上,只要工資上漲速度快於通貨膨脹,這就不是一件壞事。它是中國重新走向平衡的一個必要組成部分:提高經濟中勞動收入和消費的比例。但是,要想穩定經濟,利率必須超過通脹率。否則,通脹率將加速上漲,並引發危機。

  雖然我現在認為美國不會在2010年下半年提高利率,但我仍然相信,中國會以每次27個基點的幅度兩次提升利率。雖然這些舉措將平息對通貨膨脹的預期,但不足以穩定通貨膨脹。恐怕中國將在兩年內經歷一場通貨膨脹危機。 


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