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中國會放鬆房地產調控嗎

http://www.CRNTT.com   2011-09-23 08:37:11

中評社北京9月23日訊／全球經濟二次探底的恐慌，讓越來越多的人預測：中國有可能推出第二輪大規模刺激政策。據媒體披露，德意志銀行發給客戶的報告稱，中國可能推出4.65萬億元人民幣的經濟刺激政策。 　　每日經濟新聞發表評論員葉檀文章認為，中國不可如此不顧風險、不顧後果、愚蠢地推出第二輪量化寬鬆貨幣政策。第一輪量化寬鬆貨幣政策使中國經濟增速維持在高位，但代價巨大，中國財政難以負重。 　　中國目前的通脹率高達6.2%，還是嚴厲控制信貸之後的艱難成果。目前食品等價格還是蠢蠢欲動，物價有超越劉翔成為跨欄冠軍之勢。越來越多的人試圖灌輸一個理念，中國的高增長可以支撐高物價，這句話似是而非，經濟高增長與相對公平的分配體制可以支撐相對較高的物價，但對中國而言，相對公平的分配體制目前還是鏡花水月。第二輪刺激政策產生的必然後果，是經濟效率下降，而物價繼續上漲，這將是中國社會不可承受之重。 　　文章分析，刺激政策必然伴隨著貨幣的寬鬆，這將導致銀行壞賬在未來數年中集中爆發。據媒體披露，東方資產管理公司大幅提高未來兩年的壞賬率。 　　接受東方資產調查的72.54%的商業銀行認為，近兩年的巨量新增信貸生成的不良貸款會集中爆發，絕大多數受訪者認為不良貸款集中爆發的時間點在2013年或以後；而地方融資平台、高鐵建設以及產業結構調整中鋼鐵、新能源等產業貸款是主要風險隱患。其中，地方融資平台不良率可能達到15%，若以目前平台貸款8萬億元左右估算，兩年後地方融資平台不良貸款規模或超1萬億元。高鐵建設和運營業信貸風險可能為最高，未來高鐵建設貸款不良率極可能達11.65%。 　　各省份的地方投融資平台風險初現，一些投融資平台出現償付危機，此時推出大規模刺激政策，無非是以新債償舊債，繼續擴大基建規模。據財新網統計，甘肅省政府負有償還責任的債務餘額626.3億元，政府負有擔保責任的債務餘額674億元，其他相關債務餘額114.6億元。2010年甘肅全省大口徑財政收入745.3億元，全省政府性基金收入實現175億元。政府負有償還責任的債務占以上兩類收入之和的比重為68.05%，若再考慮負有擔保責任的債務，比率則上升至141.29%，債務壓力較大。 　　從中國香港在東南亞金融危機時期的經驗出發，房地產個人按揭貸款不太可能成為未來銀行壞賬的主要來源，高鐵與地方投融資平台風險更大，前者屬於個人資產，後者屬於國有資產，在信用責任方面存在根本差異，地方政府與大型企業信用不受制約，遠低於個人信用。

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