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利率市場化比降息更重要

http://www.CRNTT.com   2012-06-15 08:27:30

中評社北京6月15日訊／在經濟增速回落的背景下，央行前瞻性地宣布下調存貸款基準利率，並擴大存貸款利率浮動區間。降息有助於穩增長政策的執行，而浮動利率區間的擴大，彰顯央行推進利率市場化的政策意圖，利率市場化進程將駛入“快車道”。中國證券報發表社評認為，從對中國經濟長期健康平穩發展和金融改革的意義而言，此番利率市場化改革無疑比降息更為重要。 　　文章稱，中國從20世紀90年代初期就啟動了著眼於定價機制變化的利率市場化改革，改革已進行近20年之久。在改革路徑上，基本上沿著先外後內、先貸後存、先商業銀行後政策性銀行、先批發後零售、先放開同業拆借利率後擴大商業銀行利率自主決定權的順序推進。 　　到目前為止，銀行間市場、外幣市場基本實現利率市場化。進一步擴大銀行貸款的利率浮動範圍並最終實現貸款定價自由化，逐步推動銀行存款利率的市場化並最終實現自由浮動，構成了中國現在及今後利率市場化的主要內容。當前外部資本流入減緩、通脹趨弱、資金偏鬆，銀行已經具備一定風險定價能力，市場中可供交易的金融產品品種和結構也日益豐富，利率市場化進一步推進的基礎已經具備。 　　文章分析，央行此番降息是穩增長的重要手段，有助於降低企業融資成本以刺激企業信貸需求。但是，降息屬於短期的宏觀調控手段，而利率市場化能使利率在市場配置資源過程中長期起到基礎性調節作用，使資金流向和配置不斷優化，兼具穩增長和調結構之效。 　　央行宣布擴大存款利率上浮區間後，在75%的貸存比紅線和攬儲壓力之下，許多銀行都不約而同地選擇了上浮存款利率，以爭奪日益寶貴的存款資源。銀行淨利差收窄，將迫使商業銀行改變過去單純依賴信貸投放的粗放擴張模式，其他經濟主體也需改變經濟行為。

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