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CPI增幅回升顯示經濟緩慢企穩

http://www.CRNTT.com   2012-09-14 08:34:03

中評社北京9月14日訊／近期公布的數據顯示，8月CPI同比上漲2.0%，進出口總值同比增長0.2%。中國證券報發表銀河證券首席總裁顧問左小蕾文章表示，通過對當前幾個敏感數據和穩增長政策分析，認為當前經濟增長不會像2008年那樣實現V型反轉，但正在緩慢企穩，穩增長政策效應正逐漸顯現。 　　首先探討CPI與經濟增長的關係。一般來說高通脹與經濟過熱聯繫在一起，通縮與經濟衰退聯繫在一起。8月CPI同比增速回升至2%當然不是通脹的概念，但是否傳遞經濟企穩的信息，還要分析CPI回升的原因才能做出判斷。 　　CPI上升有成本拉動與需求推動兩方面的壓力。具體分析8月份CPI上漲的因素，貢獻最大的是蔬菜食品價格。蔬菜食品環比上漲14.3%，同比上漲23.8%。不管導致蔬菜價格上漲是因為季節因素還是自然災害造成的需求不變、供應量減少，都是總需求層面主導的因素推動。 　　另外,8月消費品價格同比上漲2.1%，比7月高出0.4個百分點，主要是水電、燃料價格上漲的貢獻。水電、燃料價格同比上漲3%，比上月高出0.5個百分點。水電燃料價格上漲不論是因為居民夏天空調使用量增加，還是因為生產性能源消費增長所致，也都屬於總需求層面的推動。 　　8月CPI增速回升主要是總需求上升推動的。根據經濟學的基本結論，總需求上升推動價格總水平上升的同時，經濟也同步增長。8月份CPI回升將釋放經濟增長緩慢企穩的信號。 　　其他數據也支持經濟逐漸企穩的判斷。8月份的製造業分行業PMI數據顯示了對未來經濟增長預期的變化。我們注意到，石油加工和煉焦業、有色金屬及壓延加工、通訊設備計算機及其他電子設備製造業、交通運輸設備製造業等行業的製造業PMI指數，一改1-7月的頽勢開始增長。這些重量級的行業預期改變，增加了經濟增長企穩的“分量”。

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