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中性貨幣政策並不意味著央行在不作為

http://www.CRNTT.com   2015-02-23 09:48:06

2015年，結構性貨幣政策的這一特征有望進一步加強——尤其考慮到今年地產投資下滑仍是經濟中最大的不確定性，結構性貨幣政策可能會在定向支持房地產銷售上有所創新。其中較為可能的是，把按揭貸款率先納入抵押補充貸款（PSL）抵押品框架當中。這不僅可以注入長期基礎貨幣，彌補基礎貨幣缺口，還可以定向降低銀行按揭貸款成本，達到支持地產銷售的目的。目前央行已經開展信貸資產質押再貸款試點，這本質上與PSL是一樣的。所以，PSL向商業銀行的全面拓展，其抵押品的進一步擴容應該都是可以期待的事情。

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