沉著應對美元貶值危機

http://www.CRNTT.com   2009-11-12 16:15:23

雖然人們對美元貶值有預期，但還是令人憂慮。 　　中評社香港11月12日訊／“美元貶值早在人們意料之中，當這一猜想終於成為無情的現實之時，唯有沉著應對，化險為夷。”《大公報》今天登出蔡恩澤的文章“沉著應對美元貶值危機”，文章內容如下：    　 10月14日，連跌兩天的美元指數依然未能挽回頹勢，降至75.44，創14個月來的新低，甚至遠低於去年9月雷曼兄弟破產後觸及的低位。近日，國際外匯和黃金市場風雲突變，美元貶值引起陣陣波瀾，世界陷入一片恐慌。其實美元貶值早在人們意料之中，當這一猜想終於成為無情的現實之時，唯有沉著應對，化險為夷。 　　　　　　　　 各方“唱空”美元 　　10月13日美聯儲副主席Donald Kohn對美國經濟與通貨膨脹的悲觀評估，無疑是引發此輪美元走軟的導火索。 　　他警告，美國經濟的復甦很可能不會遵循“V”型走勢，而且聯邦基金利率在較長時間內仍會維持在低位。這種觀點與其他一些美聯儲官員有關準備在必要時加息的立場形成鮮明對比。 　　美元在過去半年裡持續貶值，反映美元對其他西方主要貨幣比價的“美元指數”，在今年3月份達到89.29的年內高峰後便一路震盪下行。此間雖有反彈，但下行之勢不可遏止，勢所難免。 　　當前，美元貶值的主要原因是全球經濟危機緩解導致美元避險功能下降，投資者過河拆橋，使美元成為被遺棄的“怨婦”。 　　投資者是一群唯利是圖的經濟動物，在金融危機時，投資者紛紛把美元當成投資“避風港”。相對其他金融產品，美國政府債券規模大，流動性強，性價比高，被認為是非常安全的投資產品，是個“香餑餑”。 　　在救火階段，人們極度恐慌，竟相購買美元，加強美元儲備，以防不測。 　　然而從今年3月份開始，美國經濟露出零星的復甦嫩芽，使投資者絕處逢生，於是喜新厭舊，避險工具也由偏重美元轉移到其他金融產品以及原油、黃金和其他大宗商品。人們紛紛拋出美元，美元因此開始走下坡路。 　　眼下，美國經濟正在緩慢復甦，救市政策不敢貿然退出市場，美國政府對美元升值持謹慎態度。因此，在相當一段時間內，美元貶值的趨勢不可逆轉。 　　在美元貶值的當口，各國央行的外匯儲備出現多元化趨勢，使美元地位遭到挑戰。巴克萊資本管理公司最近公布統計數據說，過去3個月各國央行新增外匯儲備中，63%是歐元和日圓，美元所佔份額僅為37%。據國際貨幣基金組織統計，當前美元佔各國央行外匯儲備的比例為62%，為歷史最低水平。 　　美元作為國際主要儲備貨幣的地位遭到前所未有的挑戰，或將加速美元貶值趨勢。 　　美國傳奇投資家吉姆?羅傑斯曾說過，“美元是一種有著‘嚴重缺陷’的貨幣”，“今後也許我會持有其他貨幣，但肯定不是美元。”基於對美元的失望，羅傑斯甚至出售自己在美國的房產，舉家搬遷至亞洲。 　　　　　　　　　　　　　　　　 四招應對危機 　　在當今市場經濟的大背景下，很少有人能按耐住一顆躁動的心，守住自己可貴的孤獨與寂寞，而變得越發盲目、急躁、一定程度上的急功近利。 　　中國持有巨額外匯儲備和美國國債，美元貶值會直接導致中國2萬億美元外匯儲備和8000億美元美國國債的實際價值縮水。這是意料之中的結果。要沉著應對美元貶值危機﹕ 　　其一，要穩定外匯儲備規模。中國外匯儲備總體規模過大已成為國內外普遍共識，為此應採取適當措施與以控制，適當削減規模。要逐步調整外貿政策，從出口導向型轉變為進出口平衡型，減少巨額貿易順差，尤其是對美貿易順差，進出口實現動態平衡，以減輕人民幣升值的壓力。  　　其二，要調整外匯儲備結構。目前，中國外匯儲備中美元份額佔60%以上，美元貶值使中國外匯儲備實際財富大為縮水。對主權財富基金的構成要重新劃定，美元、英鎊、法郎、馬克、日圓等，要有適當的比例。 　　其三，要適當減持美國國債。美國人不停地吆喝賣國債，並捶胸頓足地發誓保證其國債安全，其實是此地無銀三百兩，就是想用國債來讓別國特別是中國來為它分擔危機，為其埋單，司馬昭之心路人皆知。 　　其四，要加快推進人民幣國際化進程。從貨幣職能來看，一國貨幣實現國際化，要經過“三步走”，即先成為區域和全球的結算貨幣，進而成為投資貨幣，最後成為國際的儲備貨幣。 　　人民幣已經邁出國際化的第一步，今年7月6日，跨境貿易人民幣結算業務在上海正式啟動開通。下一步應進一步加大與主要貿易夥伴，特別是東亞和東南亞國家和地區的貨幣互換，減少進出口貿易中以美元計價比例，發行以人民幣計價債券等，使人民幣早日成為區域性貨幣。