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匯率爭端,不能有積弱之國的逆反心態

http://www.CRNTT.com   2010-03-23 08:18:04  


 
  文章認為,2010年以來,人民幣重新開啟漸進升值進程的條件逐步成熟。

  一是,經濟企穩向好局面進一步確立,前兩個月份各項數據支撐這一結論。

  二是,出口顯著增長,小幅升值對出口的負面影響可能被覆蓋。近期筆者在山東調研發現,即便是在膠東地區,出口企業也面臨招工難問題;即便是針織內衣這樣紡織行業的低端工廠,訂單規模都高於正常產能。

  2005年匯改前,廣為流傳的“僅具有承擔5%升值能力”判斷,被事實證明是錯誤的。眼下這一局面更加使人不相信承受能力3%或5%的說法,更加不支持出台新的財稅政策對衝升值影響的設想。

  三是,進口規模急劇擴大,升值可以增加境內實際貿易利得,緩解物價上漲壓力。以原油進口為例,近期國際原油價格持續攀升,達80美元左右,按照成品油價格形成機制,成品油價格再度面臨調整。簡單測算,人民幣升值5%,每桶原油進口價格將下跌約250元人民幣。同時,升值還將減少調整國內成品油價格的必要性。

  四是,貨幣政策退出在即,升值能夠與其他緊縮的貨幣政策相互配合,降低動用數量型工具回收流動性的壓力。從中美兩國的經濟形勢看,人民幣似乎會在美元之前加息,而利差擴大會形成新的人民幣升值預期。不妨考慮提前升值,預先釋放部分壓力;待美元加息後,市場還有可能出現一個反向因素,遲滯人民幣匯率上攻的進程。若美元加息在先,市場會隨即形成人民幣加息的強烈預期,短期內升值壓力則將急劇上升,事情會更加麻煩。此外,央票發行總有個限度。按照目前的匯率形成機制,順差減少將縮小需回收的流動性的規模。

  更為重要的是,加快完成中國經濟發展面臨的各項戰略性任務,需要升值帶來內在動力和外在壓力。強勢人民幣有利於擴大內需,有利於加快結構調整,有利於在現有經濟發展水平下改善人民福利,有利於實施走出去戰略,有利於人民幣國際化。

  文章指出,當下,美國國內政治嚴重影響人民幣匯率調整政策決策。關於匯率與逆差的關係,美國各界十分清楚;奧巴馬5年內出口倍增的目標,與人民幣匯率的關係也不大,畢竟中美產業間存在正面競爭關係的不多。議員們吵吵嚷嚷的動機,只能用選票或陰謀論解釋。幾十年來,美國國會、白宮間“紅臉白臉的雙簧”不斷上演,這一次,強調“變化”、強調“我能”的美國行政當局必須負起責任,在匯率問題上做出正確表態,平衡國會觀點。

  我們的目標,是捍衛人民幣匯率形成機制改革的“主動性、可控性、漸進性”,而不是維持某個匯率水平。



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