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過長的美元升值潛藏著深謀遠慮

http://www.CRNTT.com   2010-04-12 08:22:36

3、經濟上升突出，輿論主導擴大。金融市場的問題根源在於經濟基礎和前景。世界經濟呈現復甦趨勢，國際貨幣基金組織等多方經濟金融機構的經濟預期都顯示了2010年的增長，但是經濟複雜性擴大，國際輿論在個別發達國家的主導下將世界經濟矛盾焦點積聚在發展中國家的欠缺和不足，尤其是對中國經濟的巨大壓力。人民幣匯率只是一個表象，實際則是經濟競爭力的比較，尤其是中國在人民幣已經升值和或許繼續升值的預期中將面臨更大的壓力和風險。 　　狀況：市場回暖但依然難以預期 　　文章認為，2010年國際金融市場明顯呈現價格單邊趨勢，普遍性上漲是主要特點，進而全球關注流動性過剩風險、投機行為擴大以及通貨膨脹的前景。國際金融市場各個板塊的價格規律繼續慣性推進，規律之下融入更強的國家利益需求和戰略規劃，金融市場難以通過當前價格判斷長期價值，並嚴重忽略長期價值的主導作用，進而使市場錯位。 　　1、外匯市場美元超長升值突出。2010年第一季度的國際外匯市場表現依然是所有價格的核心，即美元指數定價全球價格。但是美元匯率走向超出歷史常規，並且超出價格技術規律，過長的美元升值是一種環境所迫的升值選擇，也是美元技術鋪墊性的順勢而為，潛藏著長遠的深謀遠慮。全季度美元指數從74點低位上升到80點高位，上漲幅度達到8.1%。但是美元兌籃子貨幣匯率走向則有所區別，尤其是主要貨幣匯率與邊緣貨幣匯率存在反方向的價格趨勢。如美元兌歐洲貨幣和主導貨幣出現升值，而美元兌其他貨幣匯率，如澳元等則出現貶值。美元兌日元匯率則基本穩定在92日元水平，日元升值壓力在本季度依然較為突出；伴隨主要發達國家貨幣趨勢，其他國家貨幣匯率走向參差不齊，各國貨幣升值壓力隨從美元貶值而有所緩解，但是美元對策是具有針對性的，尤其是對人民幣，這是國家利益的博弈。 　　2、股票市場漸進上漲逐漸明朗。2010年第一季度全球股票市場漸進上漲突出，美國因素是核心。2010年以來，美國改變過去快速和大幅度的股市調整，改用小幅度漸進的方式拉動股市。一方面是經濟和企業前景不確定，方向不明朗是這種對策選擇的關鍵；另一方面是面對國際環境特殊因素，保全美元和控制美元使得股市資金調整處於窄幅之間，股市上漲不能得到足夠的支撐，小幅調節有利於自我搭配，並且積聚未來快速調整的基礎空間。全球股市上漲趨勢和節奏的小幅漸進與外匯市場的狀況有關。美國股票價格2010年呈現開門紅，3月底結束則為滿門紅，全線上漲，三大指數表現為：道指從年初的10583.96點上漲到10856.63點，上漲幅度為4.1%；標準普爾指數從1132.99點上漲到1169.43點，上漲幅度為4.9%；納指從2308.42點上漲到2397.96點，上漲幅度為5.7%。歐洲股市也呈現上漲態勢，即使歐洲面臨希臘風波，並沒有直接打擊股市，歐洲主要股市依然為上漲趨勢。其他國家和地區的股票價格也隨著上漲，但幅度有所差別。

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