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央行為什麼如此害怕加息

http://www.CRNTT.com   2011-06-17 08:14:32  


  中評社北京6月17日訊/6月14日,央行宣布從20日起上調銀行存准率到21.5%的高位。每日經濟新聞發表評論員葉檀文章表示,相比於上調存准率的激進,加息可謂慢如蝸牛。從去年10月19日第一次加息至今,央行加息四次,負利率基本保持在1.35%~1.25%的水平,可見央行的加息速度與CPI基本同步,在縮小負利率方面無能為力。

  文章分析,為什麼通脹壓力如此巨大,有關部門仍然害怕加息?

  首先是為地方投融資平台與大型央企減負,一旦加息,這些部門將成為利率上升最大的受害者。央行今年6月1日公布的《2010中國區域金融運行報告》,首次詳細披露地方融資平台貸款情況。報告顯示,截至2010年年末,全國共有地方政府融資平台1萬餘家,較2008年年末增長25%以上。其中,縣級(含縣級市)平台約占70%。同時,平台貸款在人民幣各項貸款中占比不超過30%,這也就意味著,截至2010年末,政府融資平台貸款不到14.376萬億元,超出此前其他部門披露的數據。調查結果表明,國有商業銀行和政策性銀行成為地方政府融資平台貸款的供給主力,地方政府融資平台貸款具有期限長的特點,5年期以上的貸款比重超過50%。按照最粗略的估算,貸款利率上升25個基點,地方投融資平台利率成本上升3000億元左右。

  既想緩解負利率影響抑制通脹預期,又要考慮貸款大戶的承受能力,央行大多採取不對稱加息措施。以今年2月9日的加息為例,除了1年期,其他短期和長期定期存款基準利率上調幅度在0.3~0.45個百分點之間,最長的5年期存款利率由4.55%上調至5%,上調0.45個百分點。而貸款利率上調幅度則在0.2~0.25個百分點之間,其中5年以上貸款利率由6.4%上調至6.6%,僅上調0.2個百分點。 


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