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“人民幣”能被輕易做空嗎

http://www.CRNTT.com   2011-12-13 08:50:21

中評社北京12月13日訊／“最近銀行間外匯市場人民幣連續跌停，這是投資者跟風行動導致的超調。中國有3萬多億美元外匯儲備，資本賬戶還沒有完全開放，做空人民幣既沒有市場基礎，也不會成功。因為中國的人民幣匯率並沒有完全市場化，離岸市場做空人民幣不會導致國內人民幣匯率大的變化，央行的中間價有很強的牽引作用，並不是投機者能夠撼動的。盡管離岸市場人民幣匯率變動將常態化，但國內外匯市場的穩固將有利於人民幣離岸市場的穩定和發展。而人民幣國際化是國家戰略，要在發展中解決問題，加強風險防範，不能因噎廢食。”上海證券報今載學者陸前進的文章《“人民幣”能被投機者輕易做空嗎》如是分析，詳論如下： 　　 　　最近人民幣在銀行間外匯市場連續跌停，引起市場廣泛關注。長期以來人民幣一直保持升值趨勢，現在市場預期突然逆轉，人民幣出現貶值趨勢，“做空人民幣”的論調甚囂塵上。 　　筆者認為目前人民幣貶值預期是國內外因素共同作用的結果。 　　從國外的情況來看，歐洲主權債務危機持續發酵，短期內難以找到很好的解決方法，歐元對美元持續下跌，隨著美元升值，人民幣存在一定的貶值趨勢。此外歐美主要發達國家經濟複蘇緩慢，中國未來出口形勢不容樂觀，貿易盈餘可能會逐步收窄，並且隨著中國進口的不斷增加，不排除將來出現連續逆差的可能。 　　從國內形勢來看，在嚴厲的房地產調控政策之下，房地產市場有所下滑，而且中央控制房價的決心是堅決的，因此投機房地產獲得暴利的年代難以再現。另一方面，在目前國內外宏觀經濟形勢下，中國股市一直比較低迷。在人民幣升值可能變緩，股市房地產市場低迷的情況下，短期資本流入中國難以獲得更高的收益，短期資本流出可能也是正常現象。 　　再有調結構一直是我國轉變經濟增長方式的重點，我國經濟增長要逐步從量的擴張轉向質的提高，經濟增速可能會進一步放緩；明年我國仍將實行穩健的貨幣政策，短期內貨幣政策難以放鬆。正是在多種因素的影響下，一些機構唱空人民幣，甚至放大為“做空人民幣”。

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