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“溫州金融新政”的三大遺憾

http://www.CRNTT.com   2012-04-05 10:54:06

文章分析，作為全國首個金融綜合改革試驗區的溫州金融新政，其政策開口亦僅如此，不能不令人感到極為遺憾。 　　遺憾之一，該方案沒有對“利率市場化”這一結構性困境進行破解。眾所周知，在利率管制政策之下，必然會形成銀行“基準利率”與民間“真實利率”的嚴重脫節。而在這一結構性阻礙未打破之下，所謂的民間金融尤其是民間信貸的放開，僅是實現其從“地下”到“地上”表面身份的轉變，民間金融真實層面的運作機制，仍然無法由此進行根本性的改變，更無法有效降低實體經濟的融資成本。 　　遺憾之二，該方案對民間金融放開缺乏進一步的明確細化。比如第二條“鼓勵和支持民間資金參與村鎮銀行、貸款公司和農村資金互助社”，在這一政策中，事關“村鎮銀行”，銀監會早於2006年即已發布“鼓勵各類資本在農村設立村鎮銀行”；事關“貸款公司”，銀監會亦於2006年發布了《關於調整放寬農村地區銀行金融機構准入政策的若幹意見》；事關“貸款公司”，銀監會在2008年亦已發布《小額貸款公司試點的指導意見》。此番雖然提出“加快發展”，但是對其成立條件的放寬、審批程序的簡化並沒有針對性的量化明確。 　　遺憾之三，該方案有益於溫州民間資金的出海，卻無益於溫州實體經濟的振興。作為此次“溫州金融新政”最具突破性的“個人境外直接投資”，且可能將個人年度總額放寬到2億美元以內，這對於溫州當地高達6000億元人民幣的民間資本，顯然增加了其海外投資的通道，且未來該政策的拓展可以為央行外匯儲備提供減壓功能。但是，另一方面，溫州當地中小企業近年來頻繁的資金鏈斷裂，恰恰源於資金供給的不足，而此番放開個人境外直接投資，必然會進一步減少民間資金對中小企業的供給，而在利率市場化這一結構性要素沒有放開之下，民間資金的供給成本不可能真正降低。在民間資金對中小企業的供給總量可能相對減少，而供給成本卻不會相對降低之時，必然會無益於溫州實體經濟的振興。 　　作為溫州當地乃至全國金融界期待已久的“溫州金融新政”，本應首先對“利率管制”進行破解，雖然此政策不宜一蹴而就地全面推行，但可由溫州當地城商行、農商行先行嘗試，而在政策空間上亦可先就“貸款利率下限”進行局部破解。而在此基礎上，則應對溫州民間資金參與當地金融機構改革進行細化明確，諸如注册資金門檻、個人占股要求、經營範圍限制等均應進一步放寬，對當前過於繁瑣的審批程序則更應進一步簡化，由此才能真正有效激發溫州民間金融的活動，亦才能不因民間資金海外直投而對溫州中小企業的資金供給造成進一步的擠壓。 　　文章最後說，聯繫溫州在改革開放過程中，歷來敢想敢幹、先破後立的先行者勇氣，我們仍可對溫州在金融新政中的有所作為充滿期待。希望溫州在具體實踐中，靈活務實地拓寬此番相對保守、且過於寬泛的新政十二條，從而不僅有效激活溫州當地的民間金融活力，而且使其真正服務於當地實體經濟，更為重要的是，以此為未來全國範圍內的金融體制改革闖出新路。

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