中性貨幣政策的五大理由

http://www.CRNTT.com   2013-03-17 09:50:09

央行目前貨幣政策表面上看是“收緊”實則是“穩健”。 　　中評社北京3月17日訊／在13日舉行的記者會上，央行行長周小川作出了今年貨幣政策走向趨於中性的表態。 　　京華時報發表財經評論員周子勛文章分析，央行之所以選擇中性的貨幣政策，有以下幾大理由： 　　首先，市場流動性仍有收緊的空間。央行10日公布的2月金融統計數據顯示，當前貨幣環境仍較為寬鬆。前兩月M2增速超過13%的增速目標，2月M2餘額同比增長了15.2%，新增信貸與社會融資規模也處於歷史同期高位。 　　其次，對通脹的擔憂。考慮到基數效應，去年CPI從下半年起明顯走低，將令今年下半年的物價承受相當大的壓力。在“今年中國經濟穩步復甦”的假設下，全年CPI將有可能突破3.5%，引發貨幣緊縮的預期。 　　第三，當前經濟增長疲弱。從產業發展指標看，前兩月規模以上工業增加值累計同比增長9.9%，較上年同期的11.4%出現萎縮。 　　作為反映製造業活躍程度的先行指標，中國官方PMI自去年5月以來一直徘徊在50%的榮枯線上下，今年前兩月次第下滑，2月僅為50.1%，難以支撐起工業生產的進一步擴張。 　　第四，也有可能是為了防止經濟過熱。目前地方換屆已經完成，很多地市都圈定了數量可觀的投資項目，這些以千億、萬億元計的投資項目，即使是一部分上馬，也有可能讓中國經濟出現過熱。 　　第五，與國際調控方式接軌也是央行考慮的因素之一。通過公開市場操作來調節銀行間市場資金利率，從而調節流動性是發達市場的通行方法，在中國貨幣政策傳達機制越來越通暢的條件下，這種方式的好處顯而易見。 　　文章表示，央行目前貨幣政策表面上看是“收緊”，實則是“穩健”。客觀而言，央行應該會邊觀察邊操作，以達到既讓物價處於可承受的範圍，也讓經濟保持穩步增長。