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美國新財政懸崖:老套路有新風險

http://www.CRNTT.com   2013-10-09 07:47:56  


 
  之所以出現這種奇怪現象,根本原因在於,受美國政治格局和媒體渲染的影響,美國財政層面一旦出現問題,市場環境往往會變得風聲鶴唳,恐慌情緒上升導致避險需求上升,國際資本會退出全球市場實質上的“最短板”,而美國財政問題基本都是雷聲大雨點小,並不會構成對美國經濟復甦的實質性威脅,所以這種“退出短板”的模式往往會使得其他經濟體遭受到打擊。

  此外,在內部財政問題引發社會關注的背景下,美國政策內視性增強,對其他經濟體也會產生潛在衝擊。從最近的例子看,QE3就是對2012年末財政懸崖的貨幣政策應對,而在當下新財政懸崖背景下,美聯儲可能也將進入“補位模式”,進而延緩QE退出,或降低貨幣政策正常化的可能力度。而對於2013年8月以來出現局部危機的新興市場而言,美國新財政懸崖導致的全球資本“退出短板”趨向以及QE退出靴子始終不落地,都將變成新的潛在風險。

  因此,以史為鏡,筆者以為,新一輪政府停擺和債務上限引致的美國新財政懸崖,貌似美國危機,卻並不會真正變成美國經濟的危機,相反,新興市場卻需高度關注美國老套路帶來的新風險。


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