人民幣登頂SDR 邁向國際儲備貨幣的一大步

http://www.CRNTT.com   2015-12-02 07:38:18

由於SDR一定程度具有超主權貨幣的性質，實際上可視為來自於權威組織IMF的一種具有“國際公信力”的官方背書，人民幣加入 SDR 可為成為國際儲備貨幣鋪平道路。 　　中評社北京12月2日電／“繩鋸木斷、水滴石穿。”經過五年多的努力，不負市場所期，北京時間12月1日凌晨，IMF宣布，將人民幣納入特別提款權(SDR)的成分貨幣籃子。自此，人民幣向國際儲備貨幣又邁進了一步。 　　加入SDR短期象徵意義更明顯 　　新浪財經發表浙商銀行金融市場部經濟分析師王崧文章表示，短期來看，鑒於SDR僅為IMF創立的一種記賬單位，交易總量較低，不能兌換成黃金或直接用於國際貿易支付結算，SDR籃子構成也並不意味著與儲備貨幣配置比例必然掛鈎。因此，人民幣的儲備貨幣地位還需要繼續爭取，加入SDR更多影響的是信心層面和未來的吸引力預期。 　　決定人民幣資產潛在吸引力的關鍵仍在於國內的經濟基本面及資本市場規模和開放程度，由於央行此前已通過QFII、RQFII及批准合格境外機構投資者參與銀行間市場等方式一定程度上發揮了引導外資流入資本市場的效果，而目前來自於美元周期預期的外部分流效果明顯，因而加入SDR短期或不會明顯提升國際市場對人民幣資產的需求。 　　外匯市場近期的一次“壓力測試” 　　文章稱，從近期事件分布來看，人民幣成功加入SDR的利多預期出盡，而中國經濟基本面目前不容樂觀，叠加美國經濟復甦和聯儲加息預期影響，人民幣短期面臨貶值壓力。考慮到人民幣國際化的長遠戰略，央行仍有足夠籌碼維持幣值穩定。但短期波動之後，進一步放開資本賬戶和人民幣波動區間，同時伴隨央行外匯市場干預的退出，人民幣市場化程度的有序化提升將是大勢所趨。 　　SDR一小步，儲備貨幣戰略的一大步 　　文章分析，由於SDR一定程度具有超主權貨幣的性質，實際上可視為來自於權威組織IMF的一種具有“國際公信力”的官方背書，人民幣加入 SDR 可為成為國際儲備貨幣鋪平道路，中長期將鼓勵各國以儲備形式增持人民幣或將其作為結算計價單位，增強大宗商品和金融資產定價權，從而為將來人民幣獲得市場的更廣泛認同奠定基礎。 　　由於人民幣目前仍屬於主要貨幣中的高息貨幣，本幣資產吸引力有望進一步提升，對於境外機構投資者尤其是固定收益投資機構將產生較大的吸引力。以債券市場為例，加入SDR後，國際儲備中人民幣占比若趕上日元和英鎊的平均水平，則有望為國內債券市場帶來約2000—3000億美元的增量資金。 　　經濟全球化是當今世界的主旋律，而貨幣金融秩序則為之定向了基調。增強本國貨幣政策的獨立性，扭轉“特裡芬難題”對中國的困擾，擺脫對美元單一貨幣的過渡依賴，追求一個多方制衡的穩定的國際貨幣基準，實現人民幣可自由使用的國際儲備貨幣地位，同時穩步構建資本市場對內對外的雙向開放格局，是央行、是人民幣在接下來五到十年將為之奮鬥的目標。