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防通脹是今年經濟工作的重中之重

http://www.CRNTT.com   2010-01-30 09:10:55

海關統計顯示，2009年12月份，中國外貿進出口大幅增長，其中進口創造了月度歷史新高，同比增長55.9%，環比增長18.8%。 受國際金融危機的影響，中國外貿進出口經歷了自2008年11月以來的連續大幅下挫，到2009年3月份開始企穩回升，8月份回升趨勢基本確立，11月份進出口總值同比開始增長，12月份進口和出口同比雙雙出現強勁增長，環比也呈現大幅增長，月度進口值創造了歷史最高紀錄，月度出口值也列歷史第四高位，表明中國對外貿易在加速復甦。同時，進口的大幅增長，說明經濟刺激政策的效果顯現，內需比較強勁，這也有利於拉動世界經濟的恢復。 　　文章分析，從通貨膨脹角度來看，12月CPI 同比增長1.9%，環比上漲1.0%，PPI 同比增長1.7%，較11月份上漲3.8個百分點，這兩個數據意味著通脹的腳步離我們不再遙遠。從分類數據來看，食品價格的大幅上升是推動CPI上行的最重要因素，食品同比上漲5.2%，非食品因素也不可小視，12月較11月上漲1個百分點，主要受居住類商品價格影響。考慮到目前惡劣天氣對食品價格還將產生一定影響，食品價格仍將繼續維持高位。 　　PPI 各細項也呈現出全面回升的態勢，這要歸功於全球經濟回暖導致大宗商品價格回升。並且值得注意的是，PPI的加速顯然要快於CPI，這不利於下游企業的利潤。 　　預計，2010 年上半年通脹壓力較大，其中，一季度CPI 漲幅可能在3%左右，高於目前存款利率。 　　文章指出，2010年顯然保增長不再是個問題，而如何控制通脹預期，防止通脹由預期變為現實成為當前經濟工作的重中之重。 　　收縮流動性仍是當務之急。目前實體經濟與熱錢流出難以吸收資產價格下降釋放出來的流動性，因而流動性過剩，政府又不希望這些流動性進入到CPI中去，於是政府被動地吸引流動性。短期以加強公開市場操作、窗口指導、提高存款準備金率為主，中長期發定向票據，甚至加息都將成為央行收縮流動性的重要工具。 　　緊縮什麼時候結束？溫總理提出一季度要少看同比，多看環比。如果環比數據下來，緊縮將會停止。我們判斷一季度的經濟增長的環比將會逐步回落，而物價的環比將會逐月上升。如此看來，緊縮在一季度還難以停止。

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