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高度警惕美國主權信用風險

http://www.CRNTT.com   2011-02-17 08:34:13

在美國財政赤字不斷攀升的情況下，當前美國政府負債總額已突破了14萬億美元，與奧巴馬2009年初上台時相比增加了約2.7萬億美元，超過美國GDP的90%，相當於每個美國人負債4.53萬美元，逼近了債務的上限。預計到2011年的3、4月美國政府負債總額將突破14.3萬億美元，為避免突破美國國會定下的國家債務上限而引發債務危機，屆時美國不得不再度調高負債上限，顯然目前美國已是債台高築的債務“高危國”，比當前歐洲的希臘和愛爾蘭等國並不“遜色”。2010年初在奧巴馬政府的極力推動下，美國國會不得不修改有關法案，將政府負債上限由12.4萬億美元提高至14.3萬億美元，提高了1.9萬億美元。儘管美國國家負債上限的提高暫時避免了發生債務危機的可能性，但隨著財政赤字和債務總額的日積月累，對美國政府來說主權信用風險在一天天聚積。 　　文章稱，在當前美國財政赤字和債務狀況不斷惡化的情況下，美國主權信用風險何時釋放？一旦釋放對全球帶來的衝擊波有多大？雖然難以預料，但從當前美國的財政赤字和債務狀況看，儘管與歐洲相比美國具有一定的抗風險能力，但不可否認的是風險卻在與日俱增，一旦風險釋放，後果不堪設想，恐怕比歐洲主權債務危機帶來的影響更為廣泛，對全球的衝擊更為劇烈。 　　為刺激經濟美國赤字繼續攀升不可避免，奧巴馬政府對2011和2012財年財政赤字下降的預想只不過是較為樂觀的願望，能否實現有著極大的不確定性，多數經濟界人士認為這只能說是奧巴馬的一廂情願而已，不能被視為必然。此外，龐大的財政赤字再加上目前量化寬鬆貨幣政策的實施，美國債務繼續攀高也有其必然性。 　　2008年全球金融危機爆發後，美國量化寬鬆貨幣政策的實施，不僅導致美元發行不斷泛濫也使美國債務急劇攀升，今年11月初美聯儲又推出6000億美元的第二輪量化寬鬆貨幣政策，有跡象表明美聯儲將進一步擴大量化寬鬆貨幣政策的規模。雖然美聯儲量化寬鬆貨幣政策的規模最終有多大尚無定論，但就目前第二輪量化寬鬆貨幣政策的規模看，足以使美國的債務壓力進入了有史以來最沉重的時期。如果像市場猜測的那樣，美聯儲有可能繼續擴大寬鬆規模(預計規模可能擴大4000億至1萬億美元)，那麼美國承受的債務壓力就可想而知了。 　　在債務問題上，美國也不得不小心謹慎，財政和貨幣政策稍有偏差，就有可能給美國金融領域帶來致命性的嚴重後果，目前歐洲的債務危機就是一個警示。因此，美國以舉債和量化寬鬆貨幣政策的方式刺激經濟能否持續？後續的經濟和貨幣政策如何演化？仍取決於量化寬鬆政策對美國經濟的復甦是否有效，同時在一定程度上也取決於美國主權信用風險積累的程度。如果量化寬鬆政策對美國經濟復甦在短期內行之有效，考慮到主權信用風險的不斷擴大，美國有可能會適時逐漸退出量化寬鬆政策，以避免債務危機的發生，由此美國主權信用風險的釋放有可能後延。如果量化寬鬆政策刺激美國經濟復甦在短期內難以奏效，美國加大量化寬鬆政策力度的可能性就會增大，由此美國主權信用風險將進一步聚積，風險有可能在不久的將來釋放。

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