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貨幣政策或進入觀察期

http://www.CRNTT.com   2011-06-21 08:43:44

中評社北京6月21日訊／近期國內外經濟增速出現放緩的跡象，歐美等主權債務危機亦不斷升級，發達經濟體寬鬆貨幣政策退出步伐放緩。中國證券報發表王雪、馬永波文章表示，預計國內貨幣政策將進入觀察期，未來（比如7月份）還有可能加息1次。但除非物價出現持續超預期飆升，短期內進一步大幅加息的空間已經較為有限。 　　尚無硬著陸風險 　　文章分析，從國內來看，投資保持強勁增長，消費增速放緩成為趨勢，對外出口穩健增長。儘管出口連創新高，但仍需關注近期歐美經濟體PMI整體回落，可能在未來數月對我國出口造成的不利影響，預計出口增速將逐步回落。總體來看，出口降幅將大於進口，預計貿易順差將有所回落。 　　整體來看，短期內國內經濟整體放緩基本已成定局。初步測算，二季度GDP同比增速可能降至9.2%-9.3%附近。經濟大幅下滑的風險偏低，但也需要重點關注歐美經濟復甦放緩的風險。 　　未來通脹壓力仍然不減。一是乾旱及洪澇災害有可能對今年的糧食生產構成一定威脅；二是國內電價、公共事業價格面臨漲價的壓力；三是大宗商品價格保持高位震蕩。相對有利的因素是，由於全球經濟出現放緩，短期大宗商品繼續大幅衝高的可能性下降，輸入性通脹壓力略有緩解。初步預計6月份CPI為5.9%-6.2%，三季度仍將維持在5%以上高位，四季度回落。 　　利率工具運用需謹慎 　　文章指出，從全球及國內貨幣政策經驗來看，就業與經濟增長壓倒通脹，成為政策調控的首要目標。歐美等國在通脹十分嚴重的情況下，比如美國5月份CPI達3.6%,英國CPI達4.5%,仍然按兵不動就是這個道理，國內負利率格局也經常存在。雖然國內經濟增長目標為7%，預計，如果GDP增速始終保持在9%以上的增速，那麼從緊政策仍將保持；如果經濟增速進入8%-9%區間，那麼緊縮性政策將會放緩；而如果經濟增速落入8%以下，則政策或將面臨“保增長”的壓力，將重新轉向寬鬆。如果二季度GDP增速已經接近9%附近，那麼政策或將進入觀察期。

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