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下半年中國經濟最大風險是什麼

http://www.CRNTT.com   2011-07-15 08:21:14

首先，2008年下半年經濟大幅下滑主因是美國爆發了金融危機。在華爾街百年不遇的金融海嘯襲擊下，美國乃至所有西方國家的經濟大幅衰退。外需急劇下降，導致國內季度出口數據下降47%，國內庫存大幅增加，投資下降。當時社科院有份關於鋼鐵產量的研究顯示，直接出口和間接出口減少占了鋼產量總量下降的80%。世人應該還對世界三大礦業公司不惜賠運輸費用出售礦石、千萬噸鐵礦堆積港口的緊急情況記憶猶新。當年11月，國內經濟工業增加值增長率從上半年的16.3%下降至5%，第四季度經濟增長從上半年的11%降至6.8%。 　　今年下半年，雖然美國經濟復甦疲軟，歐洲深陷債務危機，日本被核危機絆住了腳，但這些問題的負面影響都相對明朗，不會演變成2008年那樣的危機態勢是全球的共識。可能令今年下半年世界經濟乃至中國經濟再陷衰退的黑天鵝事件是歐債危機急劇惡化，不過，因為已有心理準備，即使真出現了黑天鵝事件，相信也不至於產生2008年下半年那樣嚴重的衝擊。因此，在相對可預見的外部環境下，今年下半年中國經濟遭遇2008年下半年那樣的突然大幅下滑的可能性，應該是小概率事件。 　　其次，2008年上半年與今年上半年的貨幣政策的調整力度也很不一樣。2008年上半年貨幣政策的調整是緊縮的概念，也就是M2 17.4%的增長低於名義GDP18.9%的增長。今年上半年雖然也多次調整存款準備金率和利率，但16%的M2增長超過15.3%的名義GDP增長水平，貨幣政策基調是穩健，不是緊縮。更重要的是，民間的“脫媒”信貸增長，可能沒有完全統計進M2的增長之內。 　　第三，中小企業信貸難與緊縮的貨幣政策有關，但絕不是貸款難引發中小企業倒閉造成了2008年下半年的經濟下滑。社科院的研究結果顯示，進出口因外需下降而急劇萎縮，是2008年經濟大幅下滑的主要原因。中小企業的倒閉現象在危機之前就已出現。如果貨幣政策超調也有負面影響，最多只能說緊縮的貨幣政策與2008年開始的中小企業結構調整在時點上與美國金融危機叠加了。 　　今年中小企業貸款難，當然與銀行在貨幣政策調整過程中減少對中小企業，特別是減少小企業貸款的一貫行為模式有關。但貨幣政策並不是緊縮，總量供應是穩健的，如果切實採取有保有壓的政策，從銀行信貸額度中劃出一定比例，增加對有國內外訂單、在主營業務上有成長和擴張空間的中小企業的支持力度，相信可以緩解中小企業信貸難。另外，引導小額信貸公司以及地區性銀行以及其他民間資金，按照這些機構設立時定下的為解決中小企業融資支持中小企業發展的初衷，增加對中小企業的投資，也應是緩解中小企業貸款難的途徑。所以，中小企業貸款難不會成為拖累今年下半年經濟大幅下滑的原因。

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