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標普下調評級 對美國意味著什麼?

http://www.CRNTT.com   2011-08-11 08:08:05  


 
  美國信用評級下調會導致美國經濟復甦放緩。從消費來看,利率上升會影響消費信貸、收入增長和財富水平(資產價格),降低消費增速;從投資來看,利率上升會影響房市復甦,提升企業融資利率,影響私人投資;從政府支出看,國債利率增加,財政緊縮壓力增大;從外部需求看,由於美國國債屬於全球無風險資產,美國國債利率是全球資產定價的基準,這一利率上升意味著全球的融資成本都將增加,制約全球經濟增長,從而影響美國出口。整體而言,根據美聯儲的研究,國債收益率每增加50個基點,會降低GDP約0.4個百分點。 

  作為國際貨幣儲備發行國和債務國,美國可以通過通貨膨脹和美元貶值來稀釋其債務水平,美聯儲的貨幣政策將在較長時期維持寬鬆姿態,由此推升大宗商品價格,加大新興市場的輸入型通脹壓力。對中國而言,其影響有二: 

  一是中國持有的巨額美國國債價值縮水更為明顯,增加了中國外匯儲備管理的難度,同時也再次敲響了中國亟需轉變外向型經濟增長模式的緊迫性。 

  二是在內熱外冷的情形下,中國通貨膨脹持續攀升,而國際經濟形勢出現劇烈動蕩,在這種情形下,中國緊縮性貨幣政策的腳步將會放慢或減弱,而外圍充裕的流動性依然會源源不斷地流向中國,2011年中國的通貨膨脹將仍然是貨幣當局面臨的嚴峻挑戰。 


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