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周子勛：正視中國金融系統性風險

http://www.CRNTT.com   2011-11-23 09:40:48

中評社北京11月23日訊／“當前威脅中國金融穩定的領域主要體現在三個方面：一是地方債務問題；二是2008年以來銀行體系的信貸投放帶來的不良資產風險；三是房地產泡沫化問題。如果這三個問題一旦集中爆發，將帶來嚴重的金融風險，進而給中國經濟帶來具大的殺傷力。”《中國經濟時報》評論員周子勛今天撰文“正視中國金融系統性風險”如是說。詳論如下： 　　11月16日，中國央行發布《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》。在這份重要的政策聲明中，許多政策口徑發生了較大轉變，比如首次提出“加強系統性風險防範”。 　　這顯然是對國際貨幣基金組織（IMF）評估規劃報告的一個禮貌式的正式回應。11月15日，IMF發布了首份中國金融部門評估規劃報告（FSAP）。報告警告，中國的信貸、房地產、匯率和債務問題若單獨來看，都還處於可承受範圍，但問題如果一起發作，將令國內大型銀行面臨系統性風險。 　　其實，關於中國金融系統是否面臨風險的問題，早已成為中國內外一個高度關注的焦點問題。從中國推動金融改革以來，宏觀金融風險的來源，基本上都源於銀行金融體系成為政府政策落實的一個附屬體系；也就是說，銀行承擔著保持中國經濟穩定增長的任務，這就使得大量的金融資源無法按照市場規則來配置。正如IMF在報告中所指出，中國金融系統仍過多依賴政府的行政管理；同時還將銀行貸款利率設在遠高於存款利率的水平，從而幾乎確保了這些銀行的利潤。這樣一來，就使金融系統向國有企業嚴重傾斜，助長了過度投資並引發了資產泡沫。這種投入產出比扭曲的代價，會隨時間推移而不斷上升，並帶來宏觀金融風險。

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