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日本主權信用被“降級”的啟示

http://www.CRNTT.com   2012-05-28 11:29:57

中評社北京5月28日訊／近日，國際評級機構惠譽終於宣布下調日本主權信用評級，由AA下調至A+，並維持負面展望。之所以說“終於”，是因為日本的債務餘額規模早已超過GDP 的200%，之前穆迪和標普均曾警告日本評級可能被進一步下調。因此，此次降級實乃意料之中。 　　日本會否成為另一個希臘，其債務危機會否到不可收拾的爆發程度？不會，至少眼前不會。首先，以日本的債務規模，能保持AA評級多年，並非評級機構特殊照顧，自有其理由。日本的債務，90%以上由本國人持有，而日本人一向又有儲蓄習慣，這使得日本的債務不會演變為歐債危機那樣的程度。所以，即使遭遇降級，日本債市仍舊風平浪靜，同時日本國債收益率也仍舊維持在低位。 　　不過，日本債務危機正在臨近，處於雖無近憂、遠慮不小的微妙狀況。當前，日本基本是“新債償舊債”，導致債務如同滾雪球般越來越大，而且每年需要支付的利息也日漸突出。其次，日本目前經濟增長乏力，人口老齡化嚴重，政界軟弱無力。唯一能改變政府財政現狀的措施就是加稅，但因為加稅的提案在日本基本等於“政治自殺”，使得日本幾屆政府都怵然不敢下手。據悉，日本國會正計劃在2015年前將目前5%的銷售稅翻倍，但其實現前景也不被看好。 　　日本的路徑對中國有什麼啟示意義？從很大程度上而言，作為東亞模式的代表，日本很多方面可以作為中國的鏡鑒。回首日本經濟的發展歷史，作為“亞洲四小龍”之一，依靠製造業崛起於70年代，到“日本第一”，風光八十年代，再到資產泡沫幻滅與“失去的十年”並存的九十年代，再到將世界經濟總量排名第二讓給中國……

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