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來自溫州的警示信號

http://www.CRNTT.com   2013-10-20 11:09:31

中評社北京10月20日訊／經歷了6月份的貨幣流動性驚魂，現在流動性開始充裕，看上去經濟情況不錯。 　　10月16日，央行新聞發言人就當前中國貨幣信貸形勢、銀行體系流動性狀況以及房地產信貸情況等熱點問題回答了記者的提問，其中提及金融數據，第一個特點就是，從總量上看，貨幣信貸和社會融資增長較快。9月末，M2增長14.2%，比上年末高0.4個百分點。1～9月，社會融資規模為13.96萬億元，比上年同期多2.24萬億元；其中，人民幣貸款新增7.28萬億元，同比多增5570億元。央行認為流動性充裕，外匯流入明顯增加，銀行體系流動性增長有所加快。 　　每日經濟新聞發表評論員葉檀文章表示，儘管流動性如此充裕，銀行間的拆借利率卻維持在高位，7、8月份隔夜拆借利率3.3%左右，9月份，同業拆借和債券回購加權平均利率分別為3.47%和3.49%，與上月基本持平。這樣的利率基本平穩，但與十年前隔夜拆借利率2.18%左右、2010年的隔夜拆借利率1.61%相比，還是上升了一個台階。從2011年開始，實際利率已經大幅上漲，到今年6月壓力測試上升到了6.43%的峰值。 　　貨幣依舊以平穩為主，利率峰值短期內不會再出現，但拆借利率上升是不爭的事實，個人與企業的實際貸款利率上升幅度，高於銀行間拆借利率的上升幅度。貨幣增速與利率，前者維持平穩上升，後者卻抑制不住向上躥升。 　　經濟質量問題已經浮出水面。 　　文章稱，相比於貨幣與信貸增速，中國經濟增速並不算快。華爾街見聞引述香港科技大學副教授XILI的研究成果，中國經濟增速可能回落更多。如果家庭消費占GDP比重在未來10年里，從現在的34%升至50%，那麼年投資增長則需要回落至-3%。這意味著GDP增速回落至4%，目前7.5%的增速很可能不保。 　　幸運的是，中國的消費數據可能被低估10個百分點，而投資增速還將維持，因此，以14%的貨幣增速保障7%的經濟增速，在理論上說，還可以拖延幾年。

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