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為了股市放鬆房地產調控大錯特錯

http://www.CRNTT.com   2010-05-12 08:59:05  


 
  至關重要的是,在擠壓房地產泡沫的同時,繼續維持重點項目的基建投資、保障住房投資,維持汽車、家電等方面的消費,這是避免中國經濟在房地產調控後硬著陸的關鍵步驟。很明確,政府對於汽車、家電等方面的消費刺激政策還在延續,中國的高鐵時代建設緊鑼密鼓,並沒有隨著房地產市場的調整而下挫。

  文章指出,房地產泡沫與股市泡沫有一定的相關度,擠壓房地產泡沫難免影響股市。股市、樓市都與貨幣流動性密切相關,所謂樓市股市蹺蹺板,只是暫時現象,不符合投資市場規律。中國股市今年與狹義貨幣供應同比降幅一致,M1自1月份以來下跌了9個百分點。去年7月,A股新開戶數量達到每周70萬的峰值;而今年4月份迄今平均新開戶數量僅為31.8萬。流動性越大,資金在缺乏管制的情況下向股市與樓市流動。由於房地產企業的股價自1月份以來已下跌逾27%,自2009年7月達到峰值以來已下跌逾45%,引發相關產業的上市公司下行,導致大盤藍籌股下挫。

  去年中國股指上漲不快是有意為之的結果,但融資與再融資額卻是全球第一。包括香港交易所在內,中國各證交所2009年通過首次公開發行(IPO)募集的資金額超過美國一倍。根據數據提供商Dealogic的數據,中國內地交易所的融資總額達到244億美元。如果沒有瘋狂的融資與再融資,中國的股指將與巴西等國試比高,因此,股指的平穩並不代表中國證券市場沒有泡沫。融資與再融資的壓力延續到今年,為了保證去年銀行製造的信貸泡沫不至於成為壞賬,銀行在資本市場需要補充數千億的資本金。作為中國四大國有銀行改革的最後一場大戰役,農行的IPO如箭在弦,預計今年7月上市,達到300億美元,超過工行的融資紀錄。

  如果說去年房地產是顯性泡沫,那麼證券市場的泡沫則是隱性的,主要表現在融資、再融資市場,表現在注資、重組等杠杆的拉長,表現在中小盤股與創業板上市公司的瘋狂估價。

  文章認為,對於房地產市場的調控應該審慎,密切關注實體經濟數據,尋找到實體經濟承受力的安全邊際。同時,對房地產市場的調控必須是堅決的,給予市場以明確預期,使市場資金毫不猶豫地轉向實體經濟,為中國製造業的轉型打下堅實基礎。
  



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