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自貿區將成為中國民營企業對外投資通道

http://www.CRNTT.com   2015-01-08 09:30:33

問：你怎麼看2015年中國對外投資的增量？ 　　邵宇：2015年對外投資的增量，我認為在15%左右。但全球經濟的一個特點是美國經濟比較強，因此它會成為對外投資的比較大的目的地。所以我認為對美投資，可能會有大幅增長的空間。其次，隨著“一帶一路”戰略的實施和絲路基金投資的開始，對於新興經濟體的投資和對外投資在2015年可能都會有井噴的過程。 　　以混合所有制破解融資成本困境 　　問：有經濟學家認為，“一帶一路”戰略中，基建領域的機會主要還將由大企業獲得，而小企業的機會相對較少，你怎麼看？ 　　邵宇：在這一戰略中，大小企業應當是各司其職的關係。比如由大型公司總包，然後再分類承包給更小、更專業的民營公司，這樣會比較好。如果一家大公司把所有單吃下來，都進行內部消化，將難以形成良好的商業生態，關鍵看具體的操作過程中，是否有合理分享機制或分包機制。 　　問：未來數年，對外投資是否仍將由國有企業占據主導地位？ 　　邵宇：我認為可能是的。確實中國整個經濟的特征就是國企比較強，但有一種趨勢也比較重要，國企出國門投資，會面臨各方面的限制。國企在國內獲得超國民待遇，然後用這一超國民待遇，或者說比較強勢的競爭態勢前往各個國家獲取資源，或者拿下重大工程，非常容易引起所在國在野黨或者是民眾的反感，並且這種“反感”影響重大，可能導致所在國的“一票否決”。 　　因為市場和民眾都覺得這是不公平競爭，不符合市場經濟的原則，主要的爭議都發生在發達經濟體中；但新興經濟體對此並不敏感，在他們看來，企業有效率就好。 　　問：中國的企業比較傾向和外國政府而不是民間合作？這是否需要中國政府提供更強勢的支持？ 　　邵宇：這需要區分不同的市場。通常在新興經濟體中，中國企業與權威型政府的合作比較多一些；但在發達經濟體，還是以民間合作或者打交道較多。 　　在新興經濟體投資，國內政府的支持是第一位的，這樣才能避免政治風險。較好的國際衝突管控能力，在整個對外投資過程中，特別是高風險區域里，是非常重要的、值得考慮的因素。 　　相對來說，美國政府更加強勢，但因為過於強勢，在具體項目中可能附加了更多的政府條件，對於某些新興經濟體來說無法接受。相對而言，中國政府比較靈活，但這種靈活有時可能會被發達經濟體視為不夠有原則。 　　問：對“尼加拉瓜運河”項目，商務部發布了一個風險提示，提醒國內企業切勿以任何形式參與，是不是反映了中國企業走出去的困惑？ 　　邵宇：是的，這樣一種項目非常大，並且可能盈利比較困難。走出去的過程，政府更多的是提供風險警示—就是不反對民企去做這樣一些商業項目，但做提示，做好應該履行的管理的職責。 　　問：目前，國內國企民企的融資雙軌制是一個客觀現實，融資成本的雙重待遇，對於中國企業走出去的負面影響，是否有途徑可以破解？ 　　邵宇：民資和國資混合所有制是很好的方式。部分民營企業走出去已有一段時間，有些已獲得競爭優勢。比如海瀾之家、複星、李書福等，他們已經有成功的案例，走出去的學費已經交了。那麼為什麼不借助他們所提供的這些基礎設施，以及學到的技能和知識呢？國資在資源方面比較好，只需要將資金配給民企，讓他們將海外投資的能力成倍放大即可，相當於是國資在搭便車—民資作為GP(一般合夥人)，國資成為LP(有限合夥人)，這樣整個投資的效率和投資的強度都會迅速增加。 　　這樣也使得對外投資的過程會比較平順，避免所在國對中國國資產生是否不公平競爭的質疑、產生相應的法律風險。

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