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動態微調:確保適度寬鬆貨幣政策落實

http://www.CRNTT.com   2009-08-11 15:25:35  


 
  中國銀行全球金融市場部高級分析師方明博士非常認同央行關於“注重運用市場化手段進行動態微調”的提法。他認為,中國經濟如預期在美國經濟接近觸底的情況下,在寬鬆貨幣政策和積極財政政策的推動下,固定資產投資的快速增長可能會導致經濟過熱。基於這種擔憂,方明博士認為,動態微調十分必要,央行已經利用市場化手段展開,如加大發行央票的數量以回籠部分資金,預計將來根據情況力度還有可能逐步加大。同時,他也呼籲,考慮到固定資產投資的剛性,建議對新開工項目實施管理,尤其是當出口止跌回升的時候,適當管理新開工項目將非常必要。 

  巴曙松稱,從信貸投放以及M1和M2的增長趨勢看,信貸投放的平穩回落是一個必然趨勢,但這並不意味著流動性的大幅緊縮,因為上半年7.37萬億元的信貸投放已經是相當高的水平,即使下半年每個月平均回落到5000億元左右,全年依然可能高達10萬億元,這是一個相當高的增長速度。同時,從目前趨勢看,M1的增長速度在加快,正在趕上M2的增長速度。總體上看,在政策基調沒有大的調整前提下,下半年的流動性依然是較為寬鬆的。 

  面對百年一遇的國際金融危機,很難說央行執行國家確定的適度寬鬆的貨幣政策一下子就到位,而是必須根據市場情況,根據經濟發展的情況進行不斷調整,使得這個政策能夠確實起到拉動內需、促進經濟增長的作用。當前中國經濟發展正處於企穩回升的關鍵時期,需要繼續落實適度寬鬆的貨幣政策,並根據國內外經濟走勢和物價變化進行動態微調。 

  交銀國際董事總經理楊青麗在接受採訪時說,考慮到經濟雖然明顯回升但基礎尚不穩固,下半年預計央行在貨幣信貸不再規模控制的同時,將更多通過發行央票、開展正回購等公開市場操作工具調控流動性。央行會更注重運用市場化手段,而不是規模控制的方法,靈活運用多種貨幣政策工具,引導貨幣信貸適度增長。 

   


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