【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 】

觀察：危機後的全球經濟金融格局

http://www.CRNTT.com   2009-11-26 00:27:16

中國銀監會首席顧問沈聯濤先生從哲學、制度和歷史的層面討論了金融危機與金融創新、金融監管之間的關係以及未來監管改革的方向。他提出，這次危機和寬鬆的監管、金融創新密不可分，危機基本是治理結構的危機，而不單純是一個金融危機。金融創新存在五大問題：一是産品設計問題；二是透明度問題；三是客戶分類問題；四是客戶適應性問題；五是欺詐和操縱的問題。對於未來金融監管改革的方向，沈先生提出，金融業是為實體經濟服務的，而不是為金融業自身服務的，這對我們的啟示就是監管方向要簡化。監管最關鍵的是靠現場檢查，只有現場檢查才知道理論和實際是脫節的。每一種監管模式要看我們的國情和實情，監管是必要的，但是怎麼監管是一門藝術，而不是一門科學。 　　渣打銀行首席經濟學家及全球研究主管Gerard Lyons探討了全球資本流動格局，對資本流動的總體狀况、驅動因素以及未來前景進行深入分析。第一，外債和低利率資本流動的長期趨勢要看兩個因素，這兩個原因造成現在大量熱錢流入亞洲，並且導致了一些泡沫。在危機中，資本從窮國向富國流動，造成在危機中無辜的人比有罪的人損失更大。第二，世界貿易很難在短期內恢復到危機前的水平，但是新的貿易走廊（New trade corridors）出現，亞洲在新的貿易走廊中的作用上升。私人資本正在尋求投資機會，今後幾年FDI將集中在中國、美國、印度、巴西、俄羅斯、英國進行投資，未來十年將看到中國更多的海外投資。第三，亞洲國家在開放自己市場的時候，必須要根據自身的經濟條件逐步開放。亞洲要避免出現過高的盈餘和赤字，擴大和深化債券市場，加强國家在短期資本流入管制方面的作用。 　　德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿分析了中國經濟復甦前景。馬駿認為中國經濟走勢將延著一個V+U型的軌軌跡復甦，目前中國經濟正處於V和U交界過程中，經濟有望在2010年年底最終U型反彈，2010年下半年中國投資速度會下行，出口V型反彈後出現二次下行風險。對於未來的通脹前景，馬駿認為，CPI同比增速在明年三季度達到4%的高點，年底可能會下滑，政府會逐步退出擴張型的貨幣和財政政策，M2增長速度確定在17%左右，今後幾個月將考慮提高存款準備金率50個百分點，加息、人民幣升值在明年上半年都應該有被利用的條件和空間，加息造成熱錢流入的可能性並不太大。

【 第1頁 第2頁 第3頁 第4頁 第5頁 第6頁 】