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不能讓房地產泡沫毀了中國經濟

http://www.CRNTT.com   2010-04-20 08:09:37  


房地產價格大幅上漲可能是今年經濟主要的不穩定因素
  中評社北京4月20日訊/一季度中國經濟平穩較快增長,通脹溫和,但一些強化通脹預期的因素仍然存在,房地產價格大幅上漲可能是今年經濟主要的不穩定因素。中國證券報發表銀河證券首席經濟學家左小蕾文章如是說。

  高增長低通脹

  文章分析,一季度GDP增長11.9%,這是繼去年第四季度11.7%的增長後,第二個季度的兩位數增長。一季度較快增長的驅動力,首先來自去年刺激經濟計劃推動的慣性增長。其次,較快經濟增長得到投資、消費、進出口增長的支持。不過,11.9%是同比的增長數據,去年第一季度是最低點,實際上與危機之前的2008年的相對正常狀態“同比”比較,應該是平穩增長狀態。所以,從增長速度來說一季度經濟呈現平穩較快增長態勢。

  3月份CPI同比上漲2.4%,較2月份有所下降是預料之中的。CPI一季度2.2%的上漲與可承受的3%-4%的通脹水平還有相當的距離,通脹形勢還是溫和的。這表明一季度經濟形勢總體平穩。

  二季度加息概率不大

  文章表示,從3月份PMI這一領先指標高於上月3.1個百分點的強勁反彈以及用工荒現象來判斷,經濟活動非常活躍,一季度的增長態勢還會延續。不過,一季度的數據一般偏低,主要是因為春節因素的影響,所以一季度數據一般拉低全年平均增速。特別是去年第二季度,經濟增長已經開始V型反轉,經濟增長呈現快速上漲態勢。如果今年第二季度乃至全年延續第一季度的快速增長態勢,全年經濟增長可能超過潛在增長率,出現偏熱的情況。

  我們注意到地方政府的投資衝動特別大。推動經濟過快增長會增加更多投資需求和更多的貨幣供應,使短期總需求偏離潛在增長水平,最終拉動價格水平的快速上漲,加速通脹惡化的壓力。更多的貨幣供應增加,對通脹預期的流動性管理顯然是不利的。 


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