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被妖魔化的國際熱錢

http://www.CRNTT.com   2010-06-30 12:20:29

中評社北京6月30日訊／央行近日宣布進一步推動人民幣匯率改革。有輿論稱此舉有可能誘使賭博人民幣升值的國際熱錢湧入。於此同時，隨著綠豆，大蒜等各種農產品的價格一路上揚，以及股市樓市等資產泡沫不斷被吹大，“熱錢陰謀論”又一次喧囂塵上，似乎一切泡沫的產生都是國際“熱錢”的“功勞”。但究竟什麼是熱錢？為何中國獨受其害？    熱錢是什麼，熱錢在哪裡？  　  　　“熱錢”並不神奇    　　熱錢又稱游資，或叫投機性短期資本，只為追求最高報酬以最低風險而在國際金融市場上迅速流動的短期投機性資金。而在目前語境下，大家所說的熱錢大致定義為：外匯儲備增量扣除貿易順差與外商直接投資之外，剩下無法解釋的部分。    　　其本身定義的“無法解釋”，讓市面上“熱錢陰謀論”的謠言留下了生存的空間。但如果按照這個定義來抓“熱錢”的犯罪記錄，卻發現熱錢至少在股市和樓市裡並不是主謀。    　　熱錢在股市？熊市流入量大，牛市流入量小    　　這種“無法解釋的部分”從2005年以後規則性的每半年出現淨流入和淨流出的交替。在A股最瘋狂的2007年到2008年內的動向是，2007年內上半年“熱錢”流入，下半年流出，規模後者大於前者。2008年內上半年流入，但規模小於2007年內下半年，2008年內下半年又出現了史上最大規模的流出。而A股的動向與此並不同步，2007年、2008年其實都很瘋狂而此輪上漲的峰值出現在2008年10月，然後開始狂跌。    　　如此看來，被中國股民牽腸掛肚的“熱錢”， 假如真進了股市，那也是來和中國股民同甘苦共患難的。其實，他們也買過“德隆”的“老三股”，也踩中過“業績地雷”，不過要按羅傑斯的說法，“我能在香港用更便宜的價格買到同樣的股票，何必去大陸買？”

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