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“超發43萬億貨幣”只是胡說

http://www.CRNTT.com   2010-11-11 11:46:51  


 
  放老虎的規則

  出籠的第一只老虎,就是上面故事里的央行開出的1000塊錢。央行是不是只放這一只虎呢?當然不是,比如又有人拿來10兩金子,那央行就又發1000,注意了,這里的金子也可以換成別的東西,比如美元,有人拿美元來,也發。如果沒人拿東西來,是不是就不發了呢?也不一定,憑空發1000也是可能的,但是這時候,原來平衡的資產負債表(負債是發的貨幣,資產是金子)就不平衡了,負債多了,資產少了,為了找平,一兩金子就得對應200,原來那些來存金子的人手中的紙幣立刻掉價一半。掉價一半未必可怕,因為憑空發的這1000如果是以利息這種均勻的方式落到每位持幣人手上,那麼掉價一半,錢也多了一倍,還是找平了。就怕憑空發的全給了一個人,那麼其他人的錢就真貶值了。

  老虎出籠

  就這樣,央行放出了貨幣老虎。但老虎也要休息,它的籠子就是銀行。如果它永遠不休息,不停的在外面亂竄,這是最慘的,感覺就是錢特別多。當然,不休息是不可能的,如果它安靜的趴在一個籠子里,那還好,就怕不老實呆著往外跑,一般儲蓄賬戶,人們存取的頻率很低,相當於老虎很少往外跑。但還有個存貸的問題,如果存貸的頻率很高(也就是M2很高),那麼老虎要不停的換籠子,自然暴露在外面的機會就大。老虎的多少、老虎暴露在外面的時間、老虎在外面跑動的速度,共同決定了商品對應的錢的多少——物價。在商品一定的情況下,老虎越多,暴露時間越長、跑動越快,物價越高。所以M2很高(增加暴露機會),是有可能推高物價的,這是一個定性的問題。但如果要定量:說M2比前三季度GDP多43萬億,就是貨幣超發43萬億,那就是胡說了,完全沒什麼根據。

  ※貨幣老虎怎樣進籠

  喂肉

  利率就是老虎的食物。加息就相當於加大食物供應量,存款利率提高後,等於銀行給籠子里多扔了一塊肉,老虎進籠子的意願增強。貸款利率提高後,等於想把老虎帶出籠子的人要增加食物供應,增加養虎開支,所以帶走老虎的意願減弱。 


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