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李稻葵：人民幣國際化要有明確的路線圖

http://www.CRNTT.com   2011-06-16 08:05:33

人民幣國際化的戰略目標就是提升中國經濟在國際上的地位，提升世界經濟的穩定性，并在此過程中讓中國經濟受益。 　　中評社北京6月16日訊／人民幣國際化很可能成為中國加入WTO之後下一個10年的重大主題。在目前中國已經具有巨大的經濟規模與國際貿易量的背景下，人民幣國際化的最大瓶頸是中國向境外投資者提供的金融資產數量遠遠不足，渠道也不暢通，同時，中國的金融穩定性有待加強。因此，當前亟需推動兩件大事，一是在國際上積極穩步增加人民幣計價的、高質量的金融資產；二是從政策與產品開發上鼓勵並吸引中國企業與家庭的金融資產走出去。 　　人民幣國際化在技術層面的收益 　　新財富發表清華大學經濟管理學院金融系主任、清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵文章表示，人民幣國際化，指的是讓人民幣逐步成為國際產品與服務貿易的中介貨幣，以及更重要的是成為國際金融活動的中介貨幣，也包括讓人民幣成為各主要投資機構以及中央銀行的儲備貨幣。 　　在技術層面，人民幣國際化有三大收益。第一，降低中國的國際貿易成本。如果人民幣成為國際貨幣，那麼，中國的許多企業在開展進出口業務時，就能以人民幣計價，從而減少外匯波動所帶來的交易成本。這是大家談論比較多，也比較明顯的益處。 　　第二，降低融資成本。人民幣國際化也就意味著許多企業和機構可以以人民幣計價發債，這在相當程度上可以降低它們的融資成本，其中非常重要的是降低國家的融資成本。假如中國政府（中央或地方）在未來一段時間需要融資，如果人民幣是國際貨幣的話，就可以以比較低的利率融資。當今的美國聯邦及地方政府就受益於美元的國際化。美國聯邦政府的財政狀況非常艱難，但其所發債券仍然維繫著AAA的最高信用評級，美元的國際地位是重要因素。 　　第三，人民幣國際化的收益還體現在中國將在國際上擁有鑄幣收入。也就是說，中國政府可以免費地發行鈔票，而境外的投資者以及國際貿易的參與者將會持有相當比例的這部分現金。這些現金既不需要中國人民銀行支付利息，而且在一般情況下，也不用收回。而中國人民銀行在發行這些現金時，會獲得黃金和其他國家的貨幣。黃金的價值自不用說，其他國家的貨幣，可以由中國人民銀行進行一些有投資回報的經營活動，由此獲得長期的收益。美國的經驗表明，近年來，這種鑄幣收入占GDP的1%不到，似乎不多，但是我們必須看到，80多年前，在美元成為國際貨幣的過渡過程中，美國的現金量不斷上升，美國的這種鑄幣收入可能是相當高的（這一點有待經濟史學者仔細研究—誰說經濟史沒用？）。不管怎麼講，鑄幣收入不可忽略，但可能主要是一次性的回報。

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