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葉檀:光大證券不可原諒

http://www.CRNTT.com   2013-08-19 08:16:52  


 
  直到14點22分,光大證券發布正式公告,承認套利系統出現問題。而下午15點18分上證所發布重要公告,稱 “本所今日交易系統運行正常,已達成的交易將進入正常清算交收環節”。

  而中金所中午對媒體的回應是:滬深300股指期貨交易一切正常,系統運行平穩,12%的保證金(行情 股吧 買賣點)比例足以抵禦當前市場波動,沒有出現客戶爆倉等風險案例。大規模的空倉上演,光大證券利用自身的期貨公司大規模拋售IF1309合約,下午市場跟風盤眾多,金融期貨交易所此後沒有任何表示,讓人吃驚。

  可以看出,事件並不複雜,中午大致水落石出,光大證券已經著手補救。令人吃驚的是,在最關鍵的異常交易發生後光大證券利用內幕信息的補救階段,沒有部門向市場發出警告,沒有暫停交易,沒有取消光大證券的合約,而以若無其事的方式,承認光大的補救交易,以及被“烏龍指”誤導的交易。考慮到下午機構、成熟投資者瘋狂做空股指期貨的補救行為,可以得出結論,在股票二級市場跟進投資藍籌股的小散菜鳥們,將成為最大的受害者。

  可見,光大證券減少的損失是由市場的菜鳥們彌補的,這是一場赤裸裸的絞殺行為。如果光大證券不付出代價,對此事輕描淡寫,中國證券市場的根基會被從根拔起。而涉事者與創設權證似有一定關聯,權證對中小投資者的掠奪,絕不能重現於股指期貨市場。

  第三,對於“烏龍指”交易缺乏程序化的公平處置方式。

  在高頻交易與程序化交易時代(美國占股市交易量的70%),各國不乏“烏龍指”交易。最好的辦法是通過風控系統把出現概率降到最低,其次是取消異常交易,最後是讓“烏龍指”公司付出慘重代價。

  來看美國的案例。美國最大的股票做市商之一騎士資本(KnightCapital)因為去年8月技術故障,導致4.4億美元的交易虧損,市場有名的騎士資本如今被高頻交易巨頭Getco收購,首席執行官兼董事會主席托馬斯喬伊斯離職。

  光大證券“816事件”之所以成為醜聞,原因不在於“烏龍指”,而在於信用特權與內幕掩護下的補救交易。“816事件”遠未結束,8月18日,證監會新聞發言人表示,上海證監局已決定先行對光大證券採取行政監管措施,暫停相關業務,責成公司整改,進行內部責任追究。同時,證監會決定對光大證券正式立案調查,根據調查結果依法作出嚴肅處理,及時向社會公布。

  希望因光大證券而受損者及時得到足額補償,希望光大證券會因此事大虧,作為嬌縱失信的代價。


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