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中國經濟：目前流動性能夠支持經濟平穩運行

http://www.CRNTT.com   2014-02-28 09:13:05

文章指出，從貨幣環境看，中國的持續偏緊的貨幣政策，實際上是對前期過分寬鬆的貨幣環境作出的反應。從各個維度看，中國當前的貨幣都太多了。中國貨幣市場利率持續高企的局面，實際上是貨幣分布結構錯配的結果，這一錯配結果導致了“金融緊、實體鬆”的流動性整體格局，即信貸整體利率水平基本穩定甚至略有下降。2013年四季度央行貨幣政策報告指出，金融機構人民幣貸款上浮比例，自2013年9月起持續下降，至12月降為63.4%，與年初基本持平，比8月最高點67.8%下降4.4%。從中國當前貨幣政策的實踐看，在保持偏緊貨幣環境的同時，維持信貸增長的平穩是貨幣當局努力要為之的結果，信貸增長的相對平穩，可以保證經濟活動受偏緊貨幣政策的衝擊較小。 　　市場對2014年經濟前景不看好的重要理由之一，就是偏緊貨幣政策對經濟活動的不利影響。從近幾年經濟和貨幣間的關係看，貨幣對經濟的積極作用已逐漸轉向中性。就貨幣和信貸對經濟運行的影響看，信貸對經濟活動的影響要遠大於貨幣變動對經濟運行的影響。因此，“寬信貸、緊貨幣”的流動性運行格局，也是經濟平穩運行可以實現的貨幣環境。

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