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利率會成為人民幣貶值的犧牲品嗎？

http://www.CRNTT.com   2015-02-09 21:13:14

文章指出，事實上，當前人民幣貶值的背後其實只是美元太強，並非人民幣太弱。歐央行QE後，人民幣兌歐元破紀錄跌破7，人民幣實際有效匯率自去年10月以來甚至是不斷攀升的。 　　正如之前所判斷的，當下越來越多的央行加入了放水大軍，繼歐洲QE和丹麥降息後，澳洲聯儲今日降息25個基點至2.25%，這意味著未來中國的無風險資產收益率與主要的發達國家相比還是存在明顯的利差空間。一旦強美元，人民幣將開啟升值之旅，屆時央行的主要目標將不再是防範人民幣貶值，而是實際有效匯率攀升對出口的打壓和遏制熱錢流入。 　　文章認為，人民幣匯率貶值在今年年內不會構成資金面緊張的一個因素，全球央行大放水乃大勢所趨，中國貨幣寬鬆與否還是主要取決於國內經濟運行狀況。至少目前為止，我們還未看到積極支撐經濟上行的因素出現。因此，可以確定的是央行貨幣寬鬆趨勢不會停止，利率還有明確的下行趨勢。

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