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全球貨幣政策越來越政治化

http://www.CRNTT.com   2015-03-06 09:35:05

中評社北京3月6日訊／最近採取過度量寬成了全球各國央行貨幣政策的一種時尚。中國社會科學院金融研究所研究員易憲容對全球央行貨幣政策提出了獨到見解，他指出，各國央行過度擴張的貨幣政策將是新一輪金融危機的根源。由於期限錯配及貨幣錯配，現代金融體系具有內在不穩定性，當央行採取過度擴張的貨幣政策時，就是對這種金融體系內存不穩定過度擔保，並將這種金融體系的不穩定性無限放大，直到最後金融危機爆發。在這過程中，巨大收益為少數金融機構獲得，最後金融危機爆發的成本則讓全社會來承擔。就此，當前各國央行的貨幣政策豈能說沒有誤入歧途？對此，整個社會得密切關注。 　　美國金融危機已經過去六年多了，但是無論是發達國家，還是新興國家，各國央行貨幣政策的基本思路就是通過過度信貸擴張的政策來拉動本國經濟增長。先有美國與中國，後有日本等，最近，採取過度量寬成了全球各國央行貨幣政策的一種時尚。 　　比如，近一二個月來，先是中國央行降息，接著有澳大利亞、印度、墨西哥、土耳其等20多國家央行都在降息，或是採取競爭性貨幣貶值。丹麥把官方存款利率降為負值。即使是最重視穩定的國家也採取了出人意料的動作。除了降低利率，瑞士央行還突然宣布“脫歐”。 　　幾天後，新加坡也出人意料地改革匯率制度。隨後，歐洲央行採取了規模龐大、相對限制更少的大規模資產購買計劃。對於中國，要求央行再次降准降息的呼聲更是高漲。一句話，全球各國央行都在採取過度擴張的貨幣政策。 　　至於各國央行都這樣做，目的是什麼？是救本國之經濟嗎？如果是救經濟，難道過度的信貸擴張是全球經濟振興唯一的方式嗎？如果全球各國央行都這樣做，實際的後果會是什麼？按照一般的經濟學理論，過度的信貸擴張一定會導致資產價格泡沫並引發金融危機，難道這些各國政府都沒有看到嗎？目前各國央行的貨幣政策是不是已經誤入了歧途？

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