【摘要】近年來加密貨幣正以超乎尋常的速度擴張，成為推動全球金融創新的重要因素。在加密貨幣監管規則重構與美元穩定幣主導的背景下，香港發行人民幣穩定幣成為助推人民幣國際化的重要路徑。作為全球最大離岸人民幣業務中心，香港此舉不僅可以拓展人民幣計價場景、強化香港的金融樞紐地位，更有助於提升中國在全球加密貨幣治理中的話語權，且不會影響內地的貨幣政策調控和跨境資本管理。然而，這一願景面臨多重現實困境，集中體現為內地與香港跨境協同監管難題、美元穩定幣強勢地位構成外部擠壓、香港離岸人民幣業務結構形成內部制約。為加快推進人民幣國際化、打破美元穩定幣的壟斷格局，應儘快建立大灣區跨境監管沙盒，構建穩健發行體系，并采取漸進式發展思路。
當前全球加密貨幣浪潮汹湧，正以獨特的運作方式和日益增長的影響力逐漸成為重塑全球金融格局的重要力量。以美歐為首的發達經濟體加快出台針對加密貨幣的監管法律，力圖鞏固在加密資產、區塊鏈等前沿領域的優勢地位，力爭加密貨幣時代全球貨幣治理的主導權。2025年7月，美國國會通過了《指導與建立美國穩定幣國家創新法案》（Genius Act），旨在對加密貨幣監管進行重大立法改革，并將穩定幣再次推向全球金融舞台的聚光燈下。經過十餘年的努力，人民幣雖已成為全球第四大支付貨幣與第三大貿易融資貨幣，但相較美元所占比例仍存在較大差距，同時正受到以美元穩定幣為主導的加密貨幣生態的衝擊，亟須藉助香港發行人民幣穩定幣改變人民幣國際化的這一短板。……
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