據國家發改委發佈的工交經濟運行情況，一季度城鎮固定資產投資同比增長了29．8％。投資增速過快，是否預示著又將出現一波投資過熱，值得人們關注。
如果客觀的分析，每年第一季度的投資情況大多會出現投資較快的現象。這一方面是因為新一年安排的項目紛紛開工，另一方面也有上年度項目結尾追加投資的因素。此外，相對於2005年全年投資平均增速27％的幅度而言，29．8％的增速還屬於可以接受的範圍。中國社科院的一份報告預測，今年全年投資平均增速將比上年有所降低，預計實際增長率為20％。這或許可以成為不必過於擔心投資過熱的一個理由。
然而，即使按20％的投資增長率推算，今年的固定資產投資總額也將第一次突破10萬億。與此相應，固定資產投資占GDP的比重還將繼續上升。這才應該是人們對一季度投資狀況表示關切之處。無論如何，投資在GDP中所占比重持續增長，是經濟發展結構不盡完善的表現，過多地依賴投資拉動經濟，會引發重複建設、產能過剩等等一系列問題，不符合“十一五”規劃有關轉變增長方式的戰略要求。
從近年來中國經濟運行的總體趨勢來看，投資仍將在較長時期內保持增長勢頭。比如，中國吸收和利用的外資不斷增加，新增加的外資與投資增速之間是正相關關係。再比如，中國外匯儲備在增加，相應地貨幣供應也在增加。“寬貨幣，寬信貸”，為投資的增長提供了寬鬆環境。據央行發佈的金融數據，今年一季度新增貸款高達1．26萬億，已超過本年度2．5萬億信貸調控目標的一半。顯然，對這一類的投資，需要加強引導，使之在最需要的領域發揮作用。同時，對信貸應加強調控，通過信貸杠杆防範投資過熱。
我們認為，當前最需要警惕的是行政主導型投資增長過快的苗頭。之所以這樣說，有兩個原因。其一，多年來的實踐表明，各級地方政府始終保持著難以抑制的投資熱情。據中國國際金融公司測算，由政府和公共事業部門主導的投資約占全部固定資產投資總額的60％。也就是說，投資增速是否過快，是否會出現投資過熱，政府部門實際上起著舉足輕重的作用。其二，今年是“十一五”規劃開局之年，恰恰又是各地方政府的換屆之年。以往的經驗告訴我們，在這種特殊時期，影響政府主導投資的決策會有許多微妙的變數。在任的、即將卸任的、可能連任的以及有望新任的各級政府官員能否樹立科學發展觀和正確的政績觀，從大局出發，把握好投資決策的分寸，將對遏制投資增速過快，防範投資過熱起到決定性的作用。（來源：中華工商時報） |
