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| 美元將受到人民幣的挑戰。 |
中評社香港5月14日電（記者 梁卓鈞編譯報道）曾於克林頓時代任職白宮經濟顧問的紐約大學斯特恩商學院經濟學教授努里爾．魯比尼（Nouriel Roubini）13日在美國《紐約時報》以《全能的人民幣》為題撰文。魯比尼認為人民幣取代美元成為全球主要儲備貨幣，只是時間上的問題。而美元失去地位後，美國將會為此付出代價。文章摘譯如下：
19世紀，世界由英國主導，而20世紀則是由美國主導，隨著中國以及其貨幣的崛起，我們進入亞洲主導的世紀。雖然美元作為全球主要儲備貨幣的地位不會一夜改變，但是這將不再是理所當然的事。美元將受到其他貨幣的挑戰，人民幣將會是挑戰者。美國抗衡貿易逆差以及控制成本的能力必會削弱，並會對此付出代價。
按照傳統，一國之貨幣能夠成為全球儲備貨幣，該國必然是淨外匯債權人以及淨貸款人。
二次大戰後，英國隨著英磅失勢而衰落，她成為了淨債務人和淨借款人。如今美國的處境也是一樣，面對龐大的貿易逆差，負債累累。她的債權國本來十分友善，但也開始不願意屯積美元。美元沒落也只不過是時間的問題。
究竟會是甚麼貨幣來取代美元呢？英磅、日元、瑞士法郎仍然是次要的儲蓄貨幣，而她們的國力也不強大。黃金作為貨幣也只不過是蠻荒時代的歷史，它的價值只有在通帳過大的時候才會上升。歐洲貨幣同盟的在未來的發展備受關注，使歐元受到限制。那麼，就只餘下人民幣能與美元爭一日之長短。
中國擁有巨大的外匯儲備，負債比例較低，又是一個債權國家，相比起美國，中國公共債務佔國內生產總值的比例也很小。中國已經開始行動，去挑戰美元的霸權地位。她要求改革國際貨幣基金組織裡的特別提款權（SDR）。中國將希望看到人民幣納入為SDR一籃子貨幣裡，並讓人民幣成為雙邊貿易的結算貨幣。
人民幣要成為儲備貨幣，仍然有一段漫長的道路。中國應首先破除資金流動的限制，並使人民幣能自由兌換，以作交易。她必須繼續進行國內金融改革，並提高債券巿場的流動性。其實，中國已經在“操練肌肉”，與幾個國家進行貨幣互換，並容許香港發行人民幣債券。這些都是人民幣走進本土以及國際巿場的第一步。
人民幣仍需要有一段長時間才能成為國際貨幣，但這是可能發生的。
如果中國以及其他國家摒棄美元，把外匯儲備的貨幣種類“分散投資”，美國最終會受到打擊。美國曾經歷美元作為儲備貨幣的好處，特別是在美元強勢時，能夠以較優惠的利率進行借款。另外，以美元發債，意味著美元貶值時，只會令債權國帶來損失。同時，商品以美元定價，在美元貶值時，不會導致進口價格上漲。
如今，試想想中國能夠以人民幣在國際間進行借貸，最終人民幣會成為進出口貿易的交易媒介，也成為國際投資者積累財富的工具。美國將會為此付出代價。美國需要對外進口更多的商品，私人及公眾的利率均會上升。私人貸款的成本上升，將削弱投資的總量，減慢發展。
美元的衰落過程可能會長達數十年，如果美國不儘快解決金融危機，衰落的速度將會加快。
美國人在過去二十年一直消費過度，使對外負債不斷增加。美國人持著美元是全球主要儲備貨幣，不顧後果的進行借貸。美國必須控制好消費及借貸，在未來的發展不要以資產或信貸泡沫作基礎。
如今，美元的地位已受到威脅，我們需要調整我們的優先次序。美國應該把精力投放到基礎建設、開發再生能源之上，而不是創造有毒的金融工具，以及不必要的房地產項目裡。這些都能減慢美元的衰落速度，甚至能對一些國際關注議題構成影響。 |
