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| 龔方雄認為，二季度和三季度按照環比計算，可能會成長10%左右。資料圖片 |
中評社北京5月15日電／摩根大通首席中國經濟學家龔方雄一如既往地樂觀，“任何市場的調整，都是買入的機會。市場已經進入牛市，中國市場，尤其是A股、H股、紅籌股完成了從熊到牛的轉化，現在處於牛市的初級階段。”
《21世紀經濟報道》消息，龔方雄剛剛帶領一批投資者在內地考察，發現內需在往上走，加速改善。而外需和出口則沒有改善，在底部徘徊，中國經濟的兩極分化非常明顯。因此，對於未來股市市場，摩根大通主推房地產、汽車，以及金融等板塊。
“如果銀行板塊、房地產板塊、汽車板塊、耐用消費品行業繼續跑贏，會帶動市場上升，處於牛市當中。”龔方雄說。
牛市特征隱現？
市場是走在經濟之前的，龔方雄說，如果經濟持續複蘇，A股和H股進入牛市，恒生指數裡也有很多中資股，不過香港一些本地股票可能不會跑贏中資股。
從技術性指標來看，H股從去年10月到現在，底和頂都越來越高。H股第一次的底在去年10月份，是5000點；第二次的底在去年11月份，是5800點-6000點；最近的一次底在今年3月初，H股在6500點。所以每次調整的底都比上一次高。同時，H股上次的頂在8700點；最近曾經到過1萬點，頂也是越來越高。底和頂都越來越高，形成一個上升通道，是牛市的特征。
“從全球的角度來看，這次股市的反彈是實實在在的，有基本層面支撑反彈。首先，美國的房地產市場有回穩的跡象，消費也穩定下來，失業人數也在下降。另外，美國以前的反彈失敗了，而這次反彈在每個資本市場都是一致的、配合的，看起來很像牛市的開始。具體來講，商品市場的反彈也很厲害，油價接近每桶60美元。表示市場覺得需求會改善，看好經濟複蘇。目前在債券市場，公司債的息差在收窄。以前的情況是，雖然股市反彈，但是股市公司債的息差在擴寬，表明公司的基本層面惡化的可能性在增加，不能支持股市持續反彈。而在外匯市場，以前是股市跌，美元就走強，因為大家以美元為避難所。最近避難的心態在降低，外匯市場沒有跟隨股市。”龔方雄解釋說。
近期，有些經濟學家提出，中國經濟在今年底可能會第二次探底。不過，龔方雄對此深表懷疑。
“W形的第二次底在哪裡呢？我不太在意未來9個月到12個月經濟可能探底的可信度。對投資者來說，還是要看未來6個月到9個月的經濟走勢，未來的能見度是很低的。如果覺得經濟會二次探底而不介入市場，那你可能從3月份到現在就沒有賺到錢。”龔方雄說，中國經濟的V形反彈的態勢是非常明顯的，如果美國經濟明年複蘇，中國的出口變好。今年也做了很多事情刺激內需，包括社保體制、福利體制的建設會給未來的消費一個強勁的拉動，W形的可能性不大。 |
