1993－1995年第四次通脹，經濟“軟著陸”，但民企破產、股民被“套牢”
原因：價格市場化、提升工資和房產開發熱導致貨幣供應量增加
1992至1993年，由於市場經濟改革，國家全面放開商品定價。為了彌補差價，提高職工價格補貼標準以及再度提升工資，企業爭上項目，外出投資，動用有限的外匯儲備大量購進各種機械設備和高檔商品，一再地擴大了銀行信貸規模。
地方政府大搞開發區開發和用信貸大規模開發房地產業。開發過熱，項目虛增，使許多生產資料價格上升40%。為了維持正常經營，許多企業，包括集體、私營企業，都不得不靠“三角債”來維持局面。國內貨幣供應量增幅均達35%以上。
通脹程度：1994年通脹率高達創記錄的24.1%
1993年，國內的通貨膨脹率為14.7%，通貨膨脹高峰在1994年，當年的通貨膨脹率達到24.1.%。
政策應對：通過提高存款利率實現“軟著陸”
吸取上一次通脹後急刹車的教訓，中國政府開始通過控制利率杠杆和貨幣政策來進行經濟的“軟著陸”，存款利率一度長漲到12%左右。
買單人：民企破產和股民“套牢”
一系列調控政策的結果是貨幣的回籠，通脹的消失，造成經濟發展的放慢。標誌之一是海南房地產泡沫破滅，民間炒房人破產；為了抑制股市的投機，漲停板、T＋1、調高交易稅數管齊下，最終導致了1995－1996年的兩次大跳水，中國股市進入長達數年的熊市，中國股民明白了“套牢”一詞的含義。
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