“雙降”未能阻止杠杆無序收縮
政策：6月27日，央行宣布自28日起定向降准并同時調整存貸款基准利率。調整後，一年期存貸款基准利率下調0.25個百分點，分別至2%和4.85%。這次降息降准與上次“雙降”時隔7年。
這是自2014年11月啓動本輪降息降准“連環組合”以來，第四次降息、第三次降准。分析人士認為，此次降准將釋放4700億流動性。
反應：消息經過一個周末的發酵後，6月29日A股大跌，滬指跌超200點，盤中巨震10%一度跌破3900點，最終滬指收跌3.34%，兩市超過1500股跌停。
分析：降息降准後，市場人士的看法不盡相同。“雙降”之初，有分析人士表示，政策底出現，政策護盤心切，降息降准對股市無疑是重大利好。不過，市場并未買賬。
永安期貨分析師趙晶表示，央行降息降准意在“救市”，減緩下跌勢頭，政策呵護表明態度。但是貨幣政策目前對於股市來說唯一的作用或許只是穩定市場情緒，在目前貨幣政策失靈的情況下，如果未來有更大規模的財政政策實施，那麼股市或許會止跌企穩。
中信證券分析師黃若穀認為，降息降准不能直接解決杠杆無序收縮問題，本輪調整根本原因是投資者對貨幣政策能否繼續寬鬆的憂慮，直接原因則是這個憂慮對市場的負面影響被融資杠杆收縮連鎖效應所放大。降息降准表達出的政策信號消除了市場對貨幣寬鬆拐點的憂慮，但是并不能解決融資杠杆無序收縮這個直接原因，這需要有後續針對措施出台。
“養老金入市”遠水難解近渴
政策：6月29日晚間，人社部和財政部等部門宣布，就《基本養老保險基金投資管理辦法》向社會公開征求意見。根據意見稿的規定，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高於基金資產淨值的30%。養老金可進入股市的金額最高達1.06萬億元。 |
