兩融自主強平起效尚需時日
政策：7月1日晚間，證監會發布消息，允許所有證券公司發行與轉讓證券公司短期公司債券；券商自主決定強制平倉綫，不再設6個月的強制還款，允許券商與客戶自行商定補充擔保物的期限與比例；同時出台的兩融新規規定，允許券商在客戶信用基礎上，和客戶商定展期次數。
反應：7月2日，滬指開盤不利，盤中一度跌破3800點。滬指報收3912.77點，下跌140.93點，跌幅為3.48%；深成指跌幅超5%，創業板指跌幅近4%。
分析：廣發證券分析師曹恒乾表示，此項政策是從供需兩端呵護兩融。供給端證監會放開短期公司債、兩融收益權資產證券化，擴大證券公司融資渠道；需求端放鬆平倉綫及處理方案，新增不動產可衝抵補充保證金。
廣州萬隆認為，此輪下跌源於監管層全面清理場外配資去股市杠杆，而券商可自主決定強平綫無疑減少了爆倉擔憂，從而避免了融資盤爆倉而再次造成的踩踏式殺跌，這一政策有利於封殺股指再深跌空間。
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，兩融新規是直接利好杠杆資金的政策，不過，該政策真正看到效果還需要一段時間。
分析 還有哪些救市牌可以打？
不少市場人士認為，政府“救市”態度堅決，如果股市沒有明顯起色，那麼利好政策還會不斷出台。這些利好政策包括推遲IPO、國家隊入場、降低印花稅、配資新老劃斷并合規化、央行釋放更多流動性，證監會繼續安撫市場等。
南方基金首席策略分析師楊德龍表示，政府可以做的是降低印花稅以及設立平准基金。
申銀宏源證券首席宏觀分析師李慧勇認為，應建立以一行三會為主、多部委聯合的危機應對和協調機制與組織，可以借鑒1998年香港金融危機的政府救市經驗。他表示，首先是穩定新股發行預期；其次是穩定配資環境預期，減少朝令夕改的政策出台；最後是國家維穩預期，不能稍微一漲就放開新股發行。對於股指期貨，可以提高保證金比例和實施T+1制度，不能以浮贏加倉。 |
